33公司获得推荐评级-更新中
3月31日给予浙商银行(601916)推荐评级。 投资建议：资产质量进入改善周期，新战略提升盈利质量。浙商银行作为唯一一家总部在浙江的股份行，在跨区域布局、股权结构属性、政银关系构建、供应链金融业务拓展等方面都具有差异化的竞争优势。公司“深耕浙江”的发展战略进一步支撑公司对公、零售业务的稳健发展。2022 年以来，公司资产质量出现了边际改善的趋势，非标业务规模持续压降，不良核销处置力度逐渐加大，不良认定逐渐趋于严格，随着历史包袱的不断出清，叠加公司战略落地的持续深化，预计公司未来盈利质量会逐步改善。考虑到当前信贷有效需求不足情况仍存，该机构小幅下调公司25-26 年盈利预测，并新增27 年盈利预测，预计25-27 年EPS 分别为0.57/0.61/0.66 元（原25-26 年EPS 预测分别为0.62/0.68 元），对应盈利增速分别为3.7%/5.9%/8.4%（原25-26 年盈利增速预测分别为7.9%/9.4%），目前公司股价对应25-27 年PB 分别为0.45x/0.42x/0.40x，综合考虑公司持续向好的资产质量以及区域红利的不断释放，维持“推荐”评级。 风险提示：1）经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。 该股最近6个月获得机构2次推荐评级、1次增持评级、1次中性评级、1次跑赢行业评级。 【18:29 博腾股份(300363)：经营否极泰来 有望年内实现扭亏】 3月31日给予博腾股份(300363)推荐评级。 维持“推荐”评级。根据近期外部环境及公司获单情况，调整2025-2026 年并新增2027年盈利预测为净利润0.29、2.46、5.15亿元（原25/26年1.34、4.10亿元）。公司降本增效成果显著，随设施利用率上升，盈利有望快速恢复，维持“推荐”评级。 风险提示：1）地缘政治因素影响海外业务承接；2）全球创新药物投入和外包比例不及预期；3）药品研发失败或药品上市后销售不及预期；4）生产事故、监管机构警告信等情况。 该股最近6个月获得机构2次增持评级、1次买入评级、1次推荐评级。 【18:28 中国铁建(601186)2024年报点评：业绩阶段承压 未完合同额保障营收规模】 3月31日给予中国铁建(601186)推荐评级。 投资建议：公司订单充足，营收阶段性承压，该机构预测公司2025-2027 年EPS至1.67、1.70、1.73 元/股，对应PE 分别为5x/5x/5x。根据可比公司估值法及历史估值，该机构给予2025 年6xPE，对应目标价10 元/股，给予“推荐”评级。 风险提示: 基建投资不及预期，回款不及预期，地产销售不及预期 该股最近6个月获得机构8次买入评级、3次增持评级、1次买入-A评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【18:28 中远海能(600026)2024年报点评：24年归母净利40亿 同比+19% 油运中期景气向好 关注制裁、增产变量】 3月31日给予中远海能(600026)推荐评级。 投资建议：1）盈利预测：基于当前市场需求与运价水平，该机构调整2025-2026年归母净利润预测分别为50、60 亿元（原为55.3、65.2 亿元），新增2027 年归母净利润预测为69 亿，对应EPS 分别为1.06、1.26、1.44 元，对应PE 分别为11、9、8。2）油运作为强弹性品种，供给逻辑明确，一旦需求上行，运价弹性巨大，参考过去三年PB 平均值及标准差，该机构给予公司2025 年1.7 倍PB 估值，对应目标价13.8 元，预期较现价22%空间，维持“推荐”评级。 风险提示：需求不及预期、地缘政治事件等。 该股最近6个月获得机构9次买入评级、7次增持评级、4次推荐评级、2次优于大市评级、1次为“买入"评级、1次跑赢行业评级。 【17:22 百亚股份(003006)2024年报点评：24年营收增速靓丽 关注公司长期增长潜力】 3月31日给予百亚股份(003006)推荐评级。 投资建议：公司核心五省竞争优势稳固，外围市场渗透率逐渐提升，广东、湖南、河北等省份经过培育有望持续放量。同时，公司聚焦大健康系列产品，进一步优化产品结构，线上渠道增速或延续高增态势，推动业绩持续兑现。考虑到公司费用投入力度较大，该机构预计25-27 年公司分别实现归母净利润3.6/4.8/6.0 亿元（25-26 年前值为4.3/5.5 亿元），对应PE 为28/21/17X，参考绝对估值法，给予目标价30.9 元/股，维持“推荐”评级。 风险提示：市场拓展不及预期，原料成本大幅波动，市场竞争加剧。 该股最近6个月获得机构32次买入评级、6次增持评级、3次推荐评级、3次优于大市评级、3次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级、1次买入-A的投评级。 【17:21 南方航空(600029)：客运复苏拉动营收 需求回暖驱动减亏提速】 3月31日给予南方航空(600029)推荐评级。 投资建议：预计公司 2025/26/27 年或将实现基本每股收益 0.12/0.22/0.38元，对应PE为49.80X/26.46X/15.33X，维持“推荐”评级。 风险提示：国际航线恢复不及预期的风险，原油价格大幅上涨的风险，人民币汇率波动的风险。 该股最近6个月获得机构6次增持评级、5次买入评级、3次推荐评级。 【16:51 诺诚健华(688428)：奥布替尼突破十亿元体量 前沿布局ADC开发平台】 3月31日给予诺诚健华-U(688428)推荐评级。 风险提示：1）产品销售不及预期；2）新产品推广不及预期；3）海外研发拓展不及预期等。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次增持评级。 【16:51 心脉医疗(688016)：经营增长稳健 国际化成长值得期待】 3月31日给予心脉医疗(688016)推荐评级。 风险提示：1）产品销售不及预期；2）新产品推广不及预期；3）政策影响等风险。 该股最近6个月获得机构4次买入评级、3次增持评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【16:51 中国中免(601888)：宏观消费环境影响经营 持续夯实竞争力】 3月31日给予中国中免(601888)推荐评级。 投资建议：考虑目前宏观经济环境和消费意愿，该机构预计公司2025-2026 年归母净利润分别为50.15、59.25 亿元（此前分别为82.7、100.5 亿元），并增加2027 年业绩预测为65.82 亿元，当前市值（以3 月28 日收盘价计）对应估值分别约25.4、21.5、19.4 倍PE。公司为全球旅游零售头部企业之一，长期以来积累了丰厚的竞争优势，不断优化供应链、运营精细化逐步提升，国内同类可比公司较少，目前处在2019 年来估值低位，维持“推荐”评级。 风险提示：1）宏观经济不及预期影响消费意愿。如宏观经济环境不及预期，则居民对包含旅游零售在内的消费意愿将受影响，公司旗下海南及出入境免税店、市内免税店销售可能不及预期。2）出入境政策及国际环境不利影响。出入境政策及国际环境如发生不利变动，则进店客流、购物人数等将会受到影响，同时也影响公司相关免税店布局和规划。3）市场竞争激烈。近年来包含化妆品在内的多个细分行业的品牌商积极拓展多个渠道，且目前出入境旅游恢复，国内免税参与全球免税运营商的竞争，若市场竞争加剧，则影响公司销售和利润率水平。4）战略项目投资及管理未达预期的风险。公司围绕战略目标进行中长期规划和项目投资，如环境发生变化，或审批、建设、招投标等环节不及预期，战略项目投资和管理可能有不达预期的风险。 该股最近6个月获得机构14次买入评级、7次增持评级、3次“推荐“评级、3次优于大市评级、2次推荐评级。 【16:51 中国石油(601857)：归母净利润增长 盈利韧性强】 3月31日给予中国石油(601857)推荐评级。 投资建议：公司是国内油气龙头企业，油气上游资源丰富，下游产业链完整。 风险提示：原油价格大幅波动的风险，化工品所需原材料价格上涨的风险，需求复苏不及预期的风险。 该股最近6个月获得机构8次买入评级、2次优于大市评级、2次增持评级、1次推荐评级。 【16:51 中国铝业(601600)2024年年报点评：历史最佳业绩 资产负债表不断优化】 3月31日给予中国铝业(601600)推荐评级。 投资建议：公司作为国内铝产业链一体化企业，资源保障能力显著，随着铝价上涨，公司业绩弹性较大，该机构预计公司2025-2027 年将实现归母净利154.61亿元、176.75 亿元和195.69 亿元，对应现价的PE 分别为8、7 和7 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：铝需求不及预期，氧化铝价格下降超预期，项目进展不及预期。 该股最近6个月获得机构5次买入评级、4次推荐评级、2次优于大市评级、1次增持评级、1次买入-A评级。 【15:36 时代电气(688187)：轨道交通领域夯基拓新 产业经营再创新高】 3月31日给予时代电气(688187)推荐评级。 投资建议：公司作为我国轨道交通行业具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品覆盖机车、动车、城轨领域多种车型，打破国际垄断，实现了列车核心系统的国产替代，并领跑国内市场。同时公司在夯实提升轨道交通业务的基础上，积极布局轨道交通以外的产业，在基础器件、新能源汽车电驱系统、新能源发电、海工装备、工业变流等领域开展业务，打造新的增长点。结合公司财报以及行业发展情况，该机构调整了对公司的盈利预期，预计2025-2027年归母净利润分别为43.09亿元（前值为44.68亿元）、49.02亿元（前值为55.04亿元）和54.44亿元（新增），对应2025-2027年EPS分别为3.15元、3.58元和3.98元，对应3月28日收盘价PE分别为15.2X、13.4X和12.0X。该机构持续看好公司后续发展，维持“推荐”评级。 风险提示：1）市场需求不及预期。公司下游为轨道交通、新能源汽车等领域，如果下游投资进度或者需求不及预期，公司的配套产品也会受到影响。2）市场竞争加剧的风险。公司目前重点发展的功率半导体等领域，也面临着国际、国内竞争对手的激烈竞争，如果出现竞争环境恶化，公司毛利率可能出现下滑。3）技术研发进度不及预期。公司在新兴领域研发投入规模较大，一旦投入方向出现偏差或者研发进度不及预期，可能对公司的经营和中长期发展带来不利影响。 该股最近6个月获得机构3次买入评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次增持评级、1次买入-A评级。 【15:21 金力永磁(300748)：业绩持续好转 期待人形机器人磁组件放量】 3月31日给予金力永磁(300748)推荐评级。 投资建议：考虑到稀土价格上涨，产能持续放量，该机构预计公司2025-2027年分别实现归母净利润5.73/7.34/10.42 亿元，EPS 分别为0.42/0.54/0.76 元/股。对应3 月28 日收盘价的PE 分别为48/38/27X，维持“推荐”评级。 风险提示：稀土价格下跌，行业竞争加剧，人形机器人研发进展不及预期等 该股最近6个月获得机构4次买入评级、1次买入-A评级、1次推荐评级、1次优于大市评级、1次增持评级。 【15:21 吉比特(603444)2024年报点评：业绩超预期 存量产品有企稳趋势+分红率提升 关注后续新品带来催化】 3月31日给予吉比特(603444)推荐评级。 盈利预测及投资建议：根据本季度的经营情况，该机构略微调整25/26 年收入预期至41.3/44.6 亿元，YOY+12%/8%，新增27 年收入预期47.8 亿元，YOY+7%；略微调整归母净利润预期至10.1/10.8 亿元（原预测为10.4/11.8 亿元），YOY+7%/6%，新增27 年预期11.3 亿元，YOY+5%，对应3 月28 日收盘市值（159 亿元）PE 15.6/14.7/14.0x。该机构认为公司当前存量产品矩阵下滑期有触底趋势+年内有新产品贡献增量+估值水平较低且有分红支撑，向上赔率相对较好，但仍需要后续产品节奏提供股价催化，给予公司25 年18-20xPE 目标估值区间，对应目标价253.38-281.54 元，维持“推荐”评级。 风险提示：产品上线进度不及预期；宏观经济波动；行业竞争加剧。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、3次推荐评级、2次增持评级、1次跑赢行业评级。 【15:06 珠海冠宇(688772)：消费业务行稳致远 动储业务减亏可期】 3月31日给予珠海冠宇(688772)推荐评级。 投资建议：该机构预计公司2025-2027 年实现营收136.86、162.53、193.30亿元，同比增长18.6%、18.8%、18.9%，实现归母净利润9.36、12.47、15.97亿元，同比增长117.4%、33.3%、28.1%，对应PE 为20、15、12 倍。考虑到公司消费类业务稳步增长，动储业务亏损逐步收窄，维持“推荐”评级。 风险提示：行业竞争加剧，原材料价格波动超预期，下游市场需求增长不及预期，贸易及汇率风险。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、2次推荐评级、2次优于大市评级、1次增持评级、1次跑赢行业评级。 【13:47 涪陵榨菜(002507)2024年报点评：Q4拖累全年 分红比例提升】 3月31日给予涪陵榨菜(002507)推荐评级。 投资建议：Q4 经营压力显现，全年分红比例提升，维持“推荐”评级。公司品牌地位稳固、商业模式长青、现金充沛报表优异，24 年股利支付率提升至60％，分红率接近3％，值得以可持续经营视角守住价值，当下经营积极求变、若是后续调整得当，报表具备提速潜力，年内紧盯改革效果、销量拐点。基于此次年报，该机构维持25-26 年EPS 预测0.73/0.75 元，并引入27 年EPS 预测为0.80 元，对应P/E 估值19/18/17 倍，维持目标价15.8 元，对应25 年约22倍PE，维持“推荐”评级。 风险提示：下游需求低迷；市场竞争加剧；费用投放加大；食品安全问题等 该股最近6个月获得机构7次增持评级、6次买入评级、4次强烈推荐评级、3次推荐评级、3次“买入”投资评级、2次优于大市评级、1次买入”评级。 【12:52 中国中车(601766)：业绩增长稳健 动车组业务放量】 3月31日给予中国中车(601766)推荐评级。 投资建议：预计公司2025-2027年将分别实现归母净利润 130.80亿元、137.42亿元、144.14 亿元，对应 EPS 为 0.46、0.48、0.50 元，对应 PE 为 16 倍、15 倍、15 倍，维持推荐评级。 风险提示：固定资产投资不及预期的风险，新产品拓展不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，海外市场拓展不及预期的风险等。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、4次推荐评级、2次增持评级、1次优于大市评级、1次买入-A评级、1次强推评级。 【12:22 工商银行(601398)：盈利增长稳健 息差降幅趋缓】 3月31日给予工商银行(601398)推荐评级。 投资建议：经营稳健，高股息属性突出。工商银行作为国内体量最大的商业银行，夯实的客户基础、突出的成本优势、稳健的资产质量以及持续完善的综合化经营能力都是其穿越周期的基础，伴随其“GBC+”战略的逐渐深化，资金内循环以及客户粘性的提升都有望为其提供稳定的业务需求。当前在无风险利率持续下行的背景下，工行作为能够稳定分红的高股息品种，股息率相对无风险利率的股息溢价率位于历史高位，红利配置价值值得关注。考虑社会需求恢复仍需过程以及降息预计，该机构小幅下调25-26 盈利预测，并新增27 年预测。预计公司25-27 年EPS 分别为1.03/1.06/1.09 元（原25-26 年EPS 预测分别为1.07/1.12 元），对应盈利增速分别为 0.7%/2.4%/3.4%（原 25-26 年盈利增速分别为 4.0%/5.3%），当前公司股价对应 25-27 年 PB 分别为 0.64x/0.60x/0.56x，但考虑到工行整体经营的稳健性以及国有大行的竞争力持续凸显，维持“推荐”评级。 风险提示：1）经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。 该股最近6个月获得机构5次买入评级、3次增持评级、2次推荐评级、2次优于大市评级、1次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级。 【11:32 道通科技(688208)：新能源业务快速发展 AI赋能打造多维优势】 3月31日给予道通科技(688208)推荐评级。 投资建议：该机构预计公司2025-2027 年实现营收48.1、59.9 和75.0 亿元，同比变化+22.4%、+24.4%和+25.3%；实现归母净利润8.0、9.8、12.3 亿元，同比变化+24.0%、+23.0%和+25.2%。当前股价对应2025-2027 年市盈率分别为25、20、16 倍，考虑公司出海践行高端化路线提升量利水平，AI 赋能带来新的成长空间，维持“推荐”评级。 风险提示：新能源车销量不及预期，行业竞争加剧，AI 发展不及预期等。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、6次推荐评级、5次优于大市评级、1次跑赢行业评级。 【11:22 中国中铁(601390)2024年报点评：新兴业务表现亮眼 基本盘稳健经营】 3月31日给予中国中铁(601390)推荐评级。 投资建议：考虑地产、基建开工复苏存在一些不确定性，该机构预计公司eps 分别为1.2、1.3、1.38 元，参考可比公司水平，给予公司2025 年6 倍PE，目标价7.2 元，下调至“推荐”评级。 风险提示：基建投资不及预期，原材料价格大幅波动，地产调控超预期 该股最近6个月获得机构10次买入评级、5次增持评级、1次买入-A评级、1次推荐评级。 中财网
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