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【14:32 中远海能(600026)：24年归母净利同比+19.4% 看好油运供需格局改善下景气度上行】 3月28日给予中远海能(600026)推荐评级。 投资建议：该机构预计公司25-27 年实现营业收入260、269、283 亿元，同比增速分别为11.8%、3.3%、5.3%，归母净利润50.26、54.16、57.69 亿元，当前股价对应PE 分别为11、10、9 倍。公司为全球油运龙头和中国LNG 运输业务的引领者，油轮运力规模世界第一，公司在中国油气进口运输市场中竞争优势显著，看好公司长期发展。首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示：汇率波动风险，油运运价波动风险，地缘政治风险。 该股最近6个月获得机构8次买入评级、7次增持评级、3次推荐评级、2次优于大市评级、1次跑赢行业评级。 【14:27 邮储银行(601658)：息差韧性仍强 主动下调储蓄代理费率4BP】 3月28日给予邮储银行(601658)推荐评级。 投资建议：邮储银行息差韧性较强，规模稳健增长，储蓄代理费率下调有望降低综合负债成本。邮储银行差异化发展“三农”金融、小微金融、主动授信、财富管理、金融市场等五大增长极，零售战略定力强，发展路径清晰，并且广覆盖的4 万个“自营+代理”网点巩固了零售优势。零售贷款资产质量阶段性承压，随着经济逐渐复苏，居民收入预期改善，零售贷款不良率有望保持在可控范围内。结合最新财报情况以及当前宏观环境，该机构预测公司2025-2027 年营收增速为1.2%/3.7%/6.5%（25-26E 前值为6.1%/7.8%），2025-2027 年净利润增速为1.4%/3.3%/4.0%（25-26E 前值为3.5%/6.7%），当前估值仅0.6x 25PB，公司近五年历史平均PB 为0.72X，该机构给予25 年目标PB 为0.7X，对应目标价为6.25 元，维持“推荐”评级。 风险提示：经济增长动能不足下银行息差进一步承压。银行信贷投放不及预期。 该股最近6个月获得机构10次买入评级、7次增持评级、4次推荐评级、3次优于大市评级、1次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级。 【14:17 中国海油(600938)：海上油气龙头稳步上产 承诺分红率提高彰显股息价值】 3月28日给予中国海油(600938)推荐评级。 投资建议：公司储产空间高，成本管控能力和分红意愿强，油价中枢维持高位的背景下具备高股息特点，且随着国资委将上市公司价值实现和市值管理分别纳入到公司绩效评价体系和央企负责人考核中，央企被低估的估值有望实现理性回归。该机构预计， 公司2025~2027 年归母净利润分别为1268.93/1305.19/1344.15 亿元，EPS 分别为2.67/2.75/2.83 元/股，对应2025年3 月27 日的PE 分别为10/10/9 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：油气勘探建设不及预期，国际局势变动对原油价格造成冲击，宏观经济增长不及预期，能源政策变动风险。 该股最近6个月获得机构14次买入评级、4次优于大市评级、3次跑赢行业评级、2次推荐评级、1次“买入”投资评级、1次增持评级、1次强烈推荐评级、1次强推评级。 【14:17 天味食品(603317)：24圆满收官 25势能延续】 3月28日给予天味食品(603317)推荐评级。 投资建议：24 圆满收官，25 势能延续，维持“推荐”评级。公司24Q4 加速达成，25 年外延内生贡献下，仍有望维持双位数左右增长，再加上公司高分红比例（今年股息率对应4.1％），潜在收益空间已经打开，而新品放量周期，以及潜在并购贡献则进一步提供向上弹性。结合此次年报，该机构调整25-26 年EPS 预测为0.66/0.72 元（原预测0.58/0.64 元），并引入27 年预测为0.79 元，维持目标价16 元，对应25 年约24 倍PE，维持“推荐”评级。 风险提示：新品拓展不及预期、行业竞争加剧、食品安全问题。 该股最近6个月获得机构8次买入评级、8次增持评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次强烈推荐评级、1次“买入”投资评级。 【14:07 舍得酒业(600702)重大事项点评：再启激励 规划积极】 3月28日给予舍得酒业(600702)推荐评级。 投资建议：股权激励规划积极，持续关注去库表现，维持“推荐”评级。公司出台最新股权激励，考核目标设定较为积极，有望提升团队积极性、提振市场信心，期待后续有更多市场动作推出。短期看渠道仍有调整空间，需持续关注去库表现，若需求好转有望重启弹性增长。结合外部需求及公司最新运营情况，该机构维持2025-2027 年EPS 预测为1.43/1.64/1.99 元，维持目标价为78 元，维持“推荐”评级。 风险提示：消费复苏进度不及预期、竞争加剧、次高端产品需求仍待恢复。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、5次增持评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次中性评级、1次“买入”投资评级。 【13:42 三生国健(688336)：核心产品持续增长 自免管线快速推进】 3月28日给予三生国健(688336)推荐评级。 投资建议：三生国健核心产品内生增长动能强劲，研发管线聚焦自免领域，看好未来商业化放量。该机构预计2025-2027 年公司实现营收12.87 亿元、15.45亿元、19.46 亿元，实现归母净利润3.06 亿元、3.38 亿元、4.69 亿元，对应PE倍数分别为55 倍、50 倍、36 倍，维持 “推荐”评级。 风险提示：市场竞争加剧风险，产品研发不及预期风险，审评要求变化风险，医保政策、准入政策变化的风险，销量释放不能与集采降价对冲风险。 该股最近6个月获得机构4次买入评级、3次增持评级、2次推荐评级、1次优于大市评级。 【13:27 神火股份(000933)：Q4符合预期 公司业绩反转可期】 3月28日给予神火股份(000933)推荐评级。 投资建议：预计公司2025-2027年归母净利润57.37、65.85、68.50亿元，对应EPS为2.6、2.9、3.0元，对应PE为7.6、6.6、6.4x，维持“推荐”评级。 风险提示：1）电解铝、煤炭价格大幅下跌的风险；2）公司电解铝、煤炭产量不及预期的风险；3）公司电解铝生产成本大幅上升的风险。 该股最近6个月获得机构14次买入评级、5次推荐评级、2次优于大市评级、1次增持评级。 【12:37 中国广核(003816)：全年业绩微增 资产注入有望助力装机增长】 3月28日给予中国广核(003816)谨慎推荐评级。 投资建议：公司防城港4 号机组投运后完整年运行，今年能持续贡献电量增量，受广东等地区2025 年年度长协电价下行影响，公司电价压力较大。长期看，公司待投运机组较多，集团委托管理资产也有望注入，远期成长性充足。由于2025 年电价压力较大，该机构对公司进行盈利预测进行下调，预计25/26/27 年归母净利润分别为104.62/111.15/117.69 亿元，EPS 分别为0.21/0.22/0.23元，对应3 月27 日收盘价PE 分别为18/17/16 倍，维持“谨慎推荐”评级。 风险提示：核安全事故；政策变化；新技术遇阻；电价调整；汇兑损失。 该股最近6个月获得机构3次持有评级、2次买入评级、1次跑赢行业评级、1次增持评级、1次谨慎推荐评级。 【12:37 坚朗五金(002791)：经营性现金流良好 海外业务拓展较快】 3月28日给予坚朗五金(002791)推荐评级。 投资建议：维持此前盈利预测，预计2025-2026年公司归母净利润分别为3.0亿元、3.8亿元，新增2027年预测为4.3亿元，当前市值对应PE分别为26.7倍、20.8倍、18.6倍。考虑公司渠道、产品优势较强，费率管控加强后利润率修复空间大，未来业绩仍具成长性，维持“推荐”评级。 风险提示：（1）下游地产销售及竣工下行风险：当前地产销售与竣工承压，若后续楼市修复不及预期、竣工规模明显萎缩，将加大公司业务拓展难度。（2）利润率下滑风险：公司原材料成本以不锈钢、铝合金、锌合金为主，若后续原材料价格上涨，或是低毛利的产品收入占比提升，公司毛利率存在下行风险。（3）新品类、新市场拓展不及预期的风险：公司近年积极培育新产品品类，并持续下沉渠道、拓展低能级城市与非房市场，人力、资金投入较多，但新风系统、防水、管道等新品类竞争较为激烈，低能级城市对公司品牌、产品、价格认可度有待提升，导致新品类、新市场存在业务拓展不及预期的风险。 该股最近6个月获得机构3次买入评级、2次推荐评级、1次增持评级。 【12:32 航天电子(600879)：军贸业务创历史新高；把握卫星/低空等战新产业机遇】 3月28日给予航天电子(600879)推荐评级。 投资建议：公司在航天电子信息业务领域保持着较高配套比例，市场份额呈现稳中有升态势；同时持续加强无人系统产业链“链长”单位建设。该机构预计，公司2025~2027 年归母净利润分别是5.82 亿元、6.69 亿元、7.74 亿元，当前股价对应2025~2027 年PE 分别是52x/45x/39x。该机构考虑到公司的行业地位及对商业航天、低空经济等新兴领域的布局，维持“推荐”评级。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格波动、新产品研发不及预期等。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、2次跑赢行业评级、2次推荐评级、1次增持评级。 【11:37 微电生理(688351)：电生理产品布局完善 核心单品放量驱动收入快速增长】 3月28日给予微电生理-U(688351)推荐评级。 风险提示：1）产品销售不及预期；2）新产品推广不及预期；3）政策影响等风险 。 该股最近6个月获得机构5次买入评级、2次推荐评级、1次增持评级、1次强烈推荐评级。 【09:47 海尔智家(600690)：沉稳应对全球挑战 经营稳步改善】 3月28日给予海尔智家(600690)推荐评级。 投资建议：该机构预计公司2025-2027年EPS分别为2.26/2.55/2.81元每股当前股价对应12.4x/11.0x/10.0xP/E。考虑到公司偏低的估值水平，未来较高的分红收益率水平，维持“推荐”评级。 风险提示：市场需求不及预期的风险、市场竞争加剧的风险。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、3次优于大市评级、3次增持评级、1次强推评级、1次推荐评级。 【08:17 生益电子(688183)2024年报点评：大客户AI服务器有望持续放量 推动业绩逐季加速】 3月28日给予生益电子(688183)推荐评级。 投资建议：公司具备一流技术、产品和客户，有望深度受益于此轮AI 产业的高速发展。公司Q4 业绩实现同环比大幅改善，考虑到产能扩张和交换机项目进展顺利、国产算力需求快速增长等情况，该机构调整25-26 年并新增27 年盈利预测，25-27 年盈利预测为10.17/15.85/19.88 亿元（25-26 年原值为8.83、1 3.95亿元）。考虑公司处在业绩拐点的高速增长期，伴随海内外算力需求端快速放量，高经营杠杆下盈利弹性有望持续超预期，维持“推荐”评级。 风险提示：AI 产业发展不及预期、AI 服务器客户导入不及预期、高速交换机客户导入不及预期、产能爬坡不及预期、汽车客户导入和产品量产不及预期。 该股最近6个月获得机构4次推荐评级、2次“增持”投资评级、1次买入评级。 中财网
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