头部券商利润加速 2026配置机遇凸显

时间：2026年07月02日 15:25:25 中财网

　　中财网讯：最新财报显示，1Q26中信建投净利润同比增速达95.1%，四家头部券商整体净利润增速加快。持牌业务收入贡献显著，手续费及佣金净收入在营收中占比普遍超过40%，其中证券经纪业务占比多在40%以上，投行业务约25%，资管业务约10%。利息净收入占比稳中有升，而投资收益占比阶段性回落。成本结构中，员工成本仍占业务及管理费的60%以上，但营业支出增速持续低于收入增速。

　　
　　一份研报观点认为，伴随资本市场持续回暖和券商主动布局，头部券商优势将更加明显。研报指出，净利润改善主要源于营业收入稳步提升，且成本控制得力，对利润形成较强正向拉动。研报认为，持牌业务占比扩大为业绩提供稳定基础，利息净收入改善进一步增厚利润，尽管投资收益短期承压，但整体盈利能力仍在增强。

　　
　　研报认为，2026年四家头部券商有望维持15%以上净利润增速，收入成本结构将继续优化。当前市净率处于相对安全区间，估值修复空间值得关注。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，资本市场环境向好背景下，头部券商基本面持续改善，配置机会值得重视。