AI热潮下中国股票跌15% 腾讯阿里蒸发337亿美元

时间：2026年06月30日 22:10:46 中财网

　　今年以来，MSCI中国指数下跌15%，成为全球表现最差的市场之一。该指数相对于全球指数的比率，已降至2001年以来的最低水平。权重最大的腾讯和阿里巴巴股价均下跌超过29%，两家公司合计市值蒸发3370亿美元。

　　
　　这一表现出乎很多投资者预料。年初，高盛曾预计MSCI中国指数会上涨20%，多家机构也看好中国股票，认为在盈利改善推动下，市场有望迎来稳定回报。但目前，韩国和日本基准指数分别上涨17%至99%，形成鲜明对比。

　　
　　多家投资机构表示，中国股票已成为今年投资组合的主要拖累。腾讯和阿里巴巴等重仓股表现远逊预期，跨市场表现差异令人失望。

　　
　　主要拖累因素包括国内消费持续走弱，直接影响互联网公司和汽车企业的利润。在全球AI投资热潮中，资金更青睐芯片制造环节，而中国在知名硬件巨头方面相对欠缺。

　　
　　去年中国在AI领域的技术突破曾吸引海外资金回流，但今年形势逆转。腾讯计划2026年资本开支至少翻倍至超过360亿元人民币，阿里巴巴也承诺未来几年投入3800亿元用于AI等领域。

　　
　　相比之下，内地沪深市场相对韧性更强，CSI300指数今年上涨约6%，主要由科技硬件制造股驱动。而消费、互联网等板块多数下跌，消费相关公司平均跌幅超过20%。

　　
　　最新经济数据显示，上月零售销售出现疫情以来首次同比下降，房价跌幅加快，固定资产投资今年出现收缩。虽然出口保持一定强度，但消费需求疲软导致企业盈利承压。腾讯上季度收入增速创六季度新低，阿里巴巴则录得2021年以来首次季度经营亏损。

　　
　　尽管香港IPO融资规模较去年同期增长29%，达到约440亿美元，但投资者对中国股票的配置兴趣正面临考验。多家海外基金已减持或清仓相关持股，等待更明确的改善信号。