净息差见底银行股 红利修复行情将启

时间：2026年06月30日 10:06:52 中财网

　　中财网讯：数据显示，银行净息差较2021年末下降65bp，但底部已基本确认。2026年市场普遍预期不降息，存款重定价过程仍在推进。最新测算显示，个贷最终损失金额约0.2万亿元，仅占行业2025年净利润的十分之一。小微贷款不良虽有账面压力，但2025年末以来个贷基本没有增长，新增风险有限。信息显示，公募主动权益基金银行重仓比例仍处2%左右的历史底部，红利低波指数已满足历史大底后一年的10-20%收益率区间条件。

　　
　　一份研报观点认为，银行上半年行情偏离基本面，主要受宽基ETF净流出和科技板块交易性主导所致，而非基本面恶化。研报指出，机构投资者结构已趋稳定，目前位置具备较高投资价值。研报认为净息差底部确认、最终信用损失可控，将为估值修复提供坚实支撑。未来催化剂在于城市更新推进和再融资重启，这些政策信号有望带动板块重获关注。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，当前银行板块交易拥挤度低、机构持仓底部特征明显，红利低波属性与中期分红预期叠加，配置窗口正逐步打开。