食饮估值底部长春风 分化赛道掘金正当时

时间：2026年06月30日 10:06:45 中财网

　　中财网讯：数据显示，2026年一季度食品饮料板块营收同比增长3.46%，归母净利润同比增长3.24%，实现由负转正。在申万一级行业中排名回升。股价方面，前五个月行业指数下跌8.97%，但排名从垫底升至第24位，预加工食品和啤酒板块涨幅领先。估值显示，以五年区间计算，板块估值百分位仅10.38%，处于历史低位，多数子板块估值均低于中枢。

　　
　　券商披露研报指出，食饮板块底部特征渐明，盈利修复与估值优势正共同孕育机会。研报认为，速冻食品价格战基本结束，促销收敛叠加小厂退出，行业进入盈利修复周期，安井等龙头通过新品驱动和新兴渠道布局，有望实现业绩持续增长。研报指出，调味品受益于餐饮复苏和家庭刚需，需求修复已进入兑现阶段，定制化趋势将推动优势企业加快扩张。饮料板块则依靠健康化、功能化升级扩容，能量饮料等高景气赛道为具备多品类能力的龙头提供增量空间。零食行业虽面临渠道变革压力，但拥有健康大单品或平台属性的企业展现更稳健利润表现。白酒方面，研报认为库存逐步出清、终端动销回暖，高端龙头市占率回升，批价接近底部，叠加高股息率，低估值提供较强支撑，中长期将进入份额向头部集中的分化格局。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是：业绩可持续修复与估值安全边际结合，将驱动板块从底部逐步复苏，机会主要集中在细分赛道龙头与率先实现拐点的优质标的。整体看来，研报反映了当前应重点把握景气扩散与结构性优势，以捕捉食饮行业下一阶段的投资弹性。