家电龙头韧性凸显 智能出海双击来袭

时间：2026年06月29日 22:20:50 中财网

　　中财网讯：数据显示，2025年家电行业全年营收16387.78亿元，同比增长3.51%。2026年一季度营收增速回升至-0.2%，较上年四季度提升5.27个百分点。基本面来看，白电与家电零部件毛利率同比逆势上升，板块ROE回升至3.53%，显示韧性增强。信息显示，中国品牌出海竞争力显著提升，外销表现持续好于内销。

　　
　　一份研报观点认为，当前家电行业分化加剧，但多个高景气方向正孕育新机会。研报指出，内外需背离、产品升级和竞争格局差异共同作用下，其他家电、黑电、小家电收入分别增长9.11%、4.39%、4.06%，展现较强活力。研报认为，随着家居智能体迭代，具身智能领域将催生全新消费赛道，相关企业有望实现技术突破与估值抬升。同时，部分家电企业凭借同源基因向光通信领域拓展，未来空间广阔。此外，算力基建铺开将激增液冷需求，相关上市公司可快速切入新增市场。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是：在高基数与政策退坡压力下，龙头企业凭借出海优势、技术创新和跨界能力，仍在持续巩固竞争壁垒，盈利能力分化中强者恒强。这些积极因素正为相关个股提供清晰的业绩催化剂。

　　
　　总结起来，研报侧重点是把握利基市场与新兴智能赛道，把握确定性增长机会。