券商板块估值修复 6月业绩高位可期

时间：2026年06月29日 22:20:49 中财网

　　中财网讯：数据显示，5月券商指数下跌4.31%，跑输沪深300指数6.07个百分点，板块平均P/B下移至1.184-1.270倍区间。不过权益和固收市场表现良好，自营业务连续第二个月取得优异投资业绩；月度日均股票成交量创历史新高，经纪业务景气度回升至年内次高位；两融余额再创历史新高，年内增幅进一步扩大。

　　
　　一份研报观点认为，尽管5月股权融资规模降幅较大，但6月各项业务有望整体改善。研报指出，6月经纪业务景气度将再创2024年三季度末以来新高，两融日均余额增幅持续扩大，投行业务总量有望挑战年内高点。综合市场要素变化，研报认为上市券商6月母公司口径整体经营业绩环比变动将保持收敛，总量有望维持在年内月度高位。

　　
　　研报认为，6月中旬后券商板块已放量反弹，成功扭转年初以来的下跌趋势，资金回流迹象明显，信心得到有效修复。目前板块P/B仍低于近十年1.52倍的平均估值，超六成个股估值低于板块平均水平，结构性行情有望维持活跃。

　　
　　总结起来，研报侧重点是政策与市场环境共振下，券商核心业务量价齐升驱动业绩保持高位，估值修复空间值得关注，后续龙头及具备差异化优势的个股或率先受益。