煤炭供给约束加码 旺季煤价上行可期

时间：2026年06月29日 22:05:30 中财网

　　中财网讯：数据显示，本周CCI5500动力煤指数收报851元/吨，环比下跌14元/吨，港口煤价同步回落14元/吨；年度长协价697元/吨，较上月上涨8元/吨。炼焦煤京唐港主焦煤价格2200元/吨，保持平稳。山西事故导致停产煤矿复产缓慢，进口煤倒挂虽有收窄但优势仍不明显。

　　
　　近期机构研报指出，虽然南方降雨和水电挤压使短期动力煤价格偏弱，但进入7月后高温天气将推动电厂日耗回升，各环节库存逐步消化，季节性需求提升将带动煤价重启上行趋势。研报认为，2026年火电需求增速转正，国内供给稳中下降，全年供需呈紧平衡状态。叠加安监常态化约束存量煤矿产量弹性，海外印尼等国出口量下降，国际市场维持高景气，煤炭价格中枢有望进一步上移。

　　
　　研报指出，当前煤炭板块估值已处于较低位置，市净率1.40倍，市盈率16.1倍，龙头公司股息率普遍超过4%。本周回调后，板块估值、股息优势及盈利弹性进一步显现，为相关股票提供了较好支撑。

　　
　　总结起来，研报侧重点是供给端持续受限与旺季需求共振，行业景气度有望保持高位，相关龙头及弹性标的将受益于煤价中枢上移带来的业绩改善机会。