央行隔夜OMO定价超预期 银行资金面获支撑

时间：2026年06月29日 22:00:37 中财网

　　中财网讯：信息显示，6月29日央行开展3000亿隔夜OMO操作，市场此前预期定价在1.30%-1.35%，而实际中标利率可能低至1.25%左右，公告后TL和广谱利率出现快速波动，早盘隔夜利率一度下探1.35%以下。

　　
　　一份研报观点认为，本次隔夜OMO定价若为1.25%，与7天OMO利率1.4%之间正好维持15bp的原始期限利差，符合货币政策工具的一般规律。研报指出，此次操作虽未公布具体价格，但低定价体现了央行在季末关键时点平抑流动性的精准调控，有助于降低银行短期负债压力。研报认为，虽然隔夜OMO定位于非常态化工具，对资金利率中枢的系统性影响有限，但跨季后7月上旬资金面有望保持平稳宽松，尤其能快速对冲可能出现的信贷负增长带来的资金冗余，避免流动性大幅波动。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是，低定价OMO为银行司库提供更优资金获取渠道，间接支持信贷投放节奏的稳定，这对银行净息差和资产负债管理构成正面支撑。整体看来，研报反映了当前货币政策在维护流动性合理充裕方面的连续性，为银行板块运行营造了相对有利的环境，相关股票估值有望受益于资金面预期的改善。