AI国产替代+游戏暑期 传媒反弹窗口开启

时间：2026年06月29日 10:55:31 中财网

　　中财网讯：数据显示，上周A股传媒指数下跌3.47%，跑输沪深300指数1.99%。港股互联网板块整体回调，模型调用量预计达47.3T tokens，环比增长2%。公司动态显示，暑期档电影票房已达15.23亿元，多款游戏即将推出大版本更新，泡泡玛特相关盲盒系列售罄。

　　
　　一份研报观点认为，AI国产替代正成为清晰投资链路。研报指出，国产模型从单一性能比拼转向企业调用、Agent工作流和多模态落地，字节豆包、智谱GLM、DeepSeek等进展显著，编程与办公场景市场空间有望达到万亿量级。研报认为，头部平台凭借高频入口、云生态和微信等大DAU优势，将率先受益MaaS收入增长与C端Agent生态落地，腾讯控股、阿里巴巴、快手等公司处于历史估值低位。

　　
　　研报指出，游戏板块将迎来中报业绩预告提振与暑期传统旺季，双重催化下内容更新和用户时长有望显著提升。Chinajoy首次设立AI游戏体验专区，进一步强化AI+游戏概念，研报认为该板块仍是泛消费中增速快、估值低、性价比突出的领域，业绩释放将驱动估值修复。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是AI国产化与游戏暑期旺季形成共振，平台公司与优质游戏标的具备基本面支撑，机会相对明确。