有色回调或近尾声 金铜修复行情可期

时间：2026年06月29日 10:55:26 中财网

　　中财网讯：数据显示，本周有色金属指数下跌8.44%，显著跑输沪深300指数。其中铜价下跌15.62%，铝价下跌6.62%，COMEX黄金下跌2.95%，白银下跌9.38%，电池级碳酸锂下跌9.04%。国内铜社会库存增至20.6万吨，电解铝库存去库5.5万吨至134.5万吨。

　　
　　一份研报观点认为，尽管短期受美联储鹰派信号和美债利率走强影响，金属价格加速下探，但调整或已接近尾声。研报指出，26Q1全球央行购金244吨环比增17%，中国4月央行购金加速，金价回调中购金行为形成强支撑。长期看货币信用格局重塑和美国财政赤字扩大将推动金价中枢持续上行，金银比处于高位，边际需求修复下白银弹性值得关注。

　　
　　研报认为，铜矿供给因海外矿山事故和产量指引下调而趋紧，社库维持低位，电网投资与AI数据中心扩张带来刚性需求，铜价基本面支撑强劲。铝板块则受益于国内产能天花板，供需格局持续趋紧，价格有望延续长期上行趋势。能源金属中，锂下游需求保持景气，钨行业库存低位，稀土MLCC新需求也值得跟踪。

　　
　　我们注意到，研报体现当前贵金属与工业金属板块估值均处于历史中枢下沿，基本面回暖信号清晰，修复动力充足。重点关注紫金矿业、山东黄金、洛阳钼业、天山铝业等一体化或低估值标的。