白酒分化筑底 龙头酒企机遇显现

时间：2026年06月29日 10:55:25 中财网

　　中财网讯：数据显示，本周多家酒企股东会调研反馈，行业仍处于深度调整期，酒企普遍停止压货，转向去库存、提升终端动销和客群培育。五粮液普五动销实现双位数增长，世界杯联名产品销售16亿元，新增用户400万，其中35岁以下占比40%；古井贡酒二季度库存有效去化；青啤结构持续向上，中高档产品表现亮眼，Q2毛利率有望加速提升。

　　
　　一份研报观点认为，行业两极分化正加速，头部名优酒凭借品牌与渠道优势份额提升，长尾酒企经营压力加大，预计年底或明年筑底企稳。研报指出，酒企新管理层更加务实，坚持守正创新，通过产品、营销和组织改革穿越周期。五粮液动态调节供需维护量价平衡，并布局低度酒和年轻化营销；古井贡酒聚焦核心价格带，放量稳健且深耕渠道；青啤则借助即时零售趋势和产品焕新提升盈利能力。

　　
　　研报认为，下半年低基数效应下，更多酒企动销与报表有望转正，26年酒企将从被动应对转向主动调整，拐点渐明。总结起来，研报侧重点是，头部酒企的品牌护城河和执行力在调整期凸显，能更好抓住消费分层与新兴品类机会，从而为股价提供支撑。