供给收缩加速 钢铁优质标的蓄势

时间：2026年06月29日 10:50:31 中财网

　　中财网讯：数据显示，本周中信钢铁指数下跌5.25%，五大品种钢材社会库存环比增长1.7%，钢厂库存增长5.8%，总库存由降转增；表观消费量环比下降6.5%，螺纹钢表观消费降幅达14.5%。最新财报显示，1-5月黑色金属冶炼压延行业利润181.7亿元，同比下降37.4%，但5月单月利润仍处年内较高水平。6月中旬重点钢企粗钢日产环比增长0.8%，钢材日产增长5.6%。

　　
　　一份研报观点认为，尽管当前资本市场波动加剧、需求短期回落，但供给端调整将成为核心变量。研报指出，若“反内卷”和碳双控等供给收缩政策严格执行，将显著提升行业资本回报率，加速盈利修复。研报认为，在油气和核电投资持续高增背景下，煤电装机提升与油气管道需求为相关企业提供明确增量，火电投资同比增长10.9%，核电投资同比增长35.4%。研报还强调，目前板块绝对估值处于低位，中长期基本面改善趋势明确，优质钢企及专业化管材企业有望率先受益。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是：流动性压力之后通常伴随更多政策支持，而供给侧主动收缩能更快推动板块超额收益。总结起来，研报侧重点是抓住供给收缩与特定领域景气两大主线，把握估值修复机会。