稳增长信号强化 三季度降准降息窗口打开

时间：2026年06月24日 19:25:25 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，我国央行始终以促进经济增长为核心目标，通过保持物价和汇率稳定来营造适宜的金融环境。研报认为，2018年以来流动性收紧多由汇率压力、经济过热或利率波动引发，而本轮从2025年5月开始的隔夜利率抬升，主要源于长期利率波动风险上升，PPI快速上行和核心CPI处于高位加剧了债市脆弱性。

　　
　　数据显示，二季度内需明显疲弱，灵活就业占比上升压制消费，投资也受到一定制约。尽管出口短期保持高景气，但难以完全对冲内需回落，GDP同比增速可能触及4.5%的目标下限。机构研报分析称，下半年海外利率上升可能压制外部需求，国内出口面临更大不确定性，内需持续偏弱背景下，稳增长政策加码势在必行。

　　
　　据最新机构研报分析，降准降息通常会靠前发力，因此三季度出台概率较高，具体时点或取决于出口景气变化。值得注意的是，降准降息与货币市场阶段性紧张可以并存，2024年经验显示，隔夜利率偏高期间，10年期国债利率仍回落超20个基点，说明流动性收紧并不必然推升长端利率。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是政策天平正逐步向稳增长倾斜。经济增长目标优先意味着未来流动性环境将更加配合实体需求，这为股市提供坚实支撑。基本面来看，融资成本降低和市场信心提振，将直接利好权益资产估值修复。投资者可重点关注政策红利释放方向，相关板块有望率先迎来积极表现，市场机会窗口正逐步打开。