AI康波前段启动 科技制造确定性凸显

时间：2026年06月24日 09:57:46 中财网

　　中财网讯：机构研报指出，目前并非上一轮康波萧条期，而是新一轮由可再生能源、人工智能、具身智能驱动的康波周期前段。这些技术形成上下游共振闭环，美国受益于AI资本开支，韩国得益于半导体周期，中国则凭借硬件制造链扩张。

　　
　　数据显示，2026年前5个月韩国出口同比增长43.2%，其中半导体出口同比达148.1%；中国集成电路和自动数据处理设备合并增速达63.1%。最新机构研报显示，AI相关产品已贡献2025年全球贸易量的1/6和增速的42%，这一链条的景气度持续扩散，成为上半年全球资本市场追逐的确定性。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是长波导入期下新旧经济的分化与机会。旧经济受库兹涅茨周期调整影响，地产和传统制造业仍处修复过程，而新经济凭借技术迭代和出口高增，盈利预期保持强势。股市定价正跟随新经济，沪深300与高技术行业PMI同步，正是这一逻辑的体现。

　　
　　基本面来看，中国出口保持韧性，叠加政策聚焦扩大有效需求、加快广义财政落地，固投若边际修复，将带动供需平衡改善，为企业盈利扩张创造条件。海外货币政策虽趋紧，但中国仍维持偏宽环境，制造业温和通胀更有利于利润率和投资循环。

　　
　　中财分析部认为，投资者可重点把握AI基础设施、先进制造出口链等上中游环节。这些领域供需偏紧、资本开支明确，长期确定性较高。随着展开期临近，应用场景扩散将进一步放大复原效应，权益资产有望获得更广谱支撑。当前阶段，科技共识仍是压舱石，适度均衡配置价值板块，能在波动中优化收益。整体看，长波驱动的范式转移，正为市场提供清晰的结构性机遇。