8公司获得推荐评级-更新中
11月5日给予诺思格(301333)推荐评级。 投资建议：考虑到国内临床CRO 行业竞争环境影响，该机构预计25-27 年归母净利润分别为1.49、1.71、2.10 亿元，同比变动6.5%、14.4%、23.1%，EPS 分别为1.55、1.77、2.18 元。参考当前泰格医药、博济医药估值水平，该机构给予2026 年PE 50 倍，对应目标价格88.4 元，维持“推荐”评级。 风险提示：1、下游客户研发投入不及预期；2、行业竞争加剧；3、公司核心成员流失。 该股最近6个月获得机构3次买入评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级。 【09:51 科锐国际(300662)2025年三季报点评：利润表现亮眼 技术赋能与平台生态共筑成长新引擎】 11月5日给予科锐国际(300662)推荐评级。 投资建议：科锐国际作为人力资源服务行业的领军企业，通过“技术+平台+生态”的战略布局，成功打开了第二增长曲线。公司目前正处于数字化赋能提效、平台网络效应加速放量的高质量发展阶段。该机构预计，公司25-27 年的归母净利润为2.99/3.41/4.14 亿元。考虑到公司在AI 技术赋能、平台生态搭建方面的领先优势，以及禾蛙平台作为第二增长曲线的快速兑现，该机构认为公司应有一定的估值溢价，参考可比公司估值法，给予26 年归母净利润20 倍 PE，对应目标价为34.66 元，维持“推荐”评级。 风险提示：人力需求下滑；行业竞争加剧；新技术研发与应用不及预期；平台生态扩张速度不及预期。 该股最近6个月获得机构20次买入评级、6次增持评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【09:51 中国中免(601888)2025年三季报点评：营收降幅显著收窄 战略布局持续深化】 11月5日给予中国中免(601888)推荐评级。 投资建议：公司作为免税行业龙头，短期业绩受宏观环境和市场竞争影响，但营收降幅收窄已显现企稳迹象。考虑到当前市场竞争加剧及消费复苏进程，该机构下调公司25-27 年归母净利润预测至40.77/49.97/58.53 亿元（此前为46.88/52.68/59.70 亿元）。结合市场消费可比公司估值给予26 年归母净利润35xPE，对应目标价为84.54 元。维持“推荐”评级。 风险提示：1）消费复苏不及预期；2）离岛免税竞争加剧；3）机场口岸国际客流恢复放缓；4）新项目投产及海外扩张带来的资本开支压力。 该股最近6个月获得机构13次买入评级、6次推荐评级、5次增持评级、1次优于大市评级、1次跑赢行业评级。 【08:36 北京人力(600861)2025年三季报点评：前三季度业绩稳健 现金流改善显著】 11月5日给予北京人力(600861)推荐评级。 投资建议：北京人力作为国内历史最悠久、规模领先的人力资源服务行业的国有龙头企业，在巩固灵活用工、人事管理等基本盘的同时，通过有效的资产盘活和成本控制，在复杂经济环境下实现了利润的快速增长。公司运营质量的显著提升和现金流的持续优化，为其数字化转型和潜在的市场整合提供了坚实基础。该机构预计，公司25-27 年的归母净利润为11.10/10.68/11.56 亿元。参考可比公司估值法，给予26 年归母净利润12 倍PE，对应目标价为22.64 元，维持“推荐”评级。 风险提示：宏观经济下行导致企业用工需求收缩；人力资源行业竞争加剧，服务费率承压。 该股最近6个月获得机构12次买入评级、3次推荐评级、2次优于大市评级、2次增持评级、1次跑赢行业评级。 【08:31 中微公司(688012)产品线不断丰富 国产替代稳步推进】 11月5日给予中微公司(688012)推荐评级。 投资建议：公司作为半导体设备国内领先企业，充分受益于半导体国产化。根据最新财报，该机构调整公司盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润为20.62亿元/29.59亿元/38.83亿元（原值为23.63亿元/30.84亿元/40.59亿元），对应的市盈率分别为89倍、62倍、47倍。公司设备产品研发进展顺利，维持“推荐”评级。 风险提示：1）下游客户扩产投资不及预期的风险。若下游晶圆厂和LED芯片制造商的后续投资不及预期，对相关设备的采购需求减弱，这将影响公司的订单量，进而对公司的业绩产生不利影响。2）新产品研发不及预期风险。若公司新产品研发不及预期，将影响公司长远发展。3）研发人员流失的风险。公司所在行业是人才密集型行业，核心研发人员的流失会对公司产生一定影响。 该股最近6个月获得机构30次买入评级、4次增持评级、2次“增持”投资评级、2次强推评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次跑赢行业评级。 【08:31 南大光电(300346)：公司拟扩建高纯电子特气 抓住半导体上行周期机遇】 11月5日给予南大光电(300346)推荐评级。 投资建议：氟类特气方面，公司乌兰察布三氟化氮项目已建成六个车间、设计产能5400 吨，同时拟扩建2000 吨高纯电子级三氟化氮，特气业务规模有望进一步扩大；氢类特气方面，ARC、三氟化硼等新产品抓住IC 机遇，收入增长显著；半导体前驱体材料方面，多款产品实现稳定量产，持续导入集成电路量产制程，业务增长后劲足；光刻胶及配套试剂方面，掌握全流程材料自主生产技术，多款产品在关键客户的测试进展顺利，前期取得订单的ArF 光刻胶产品保持连续稳定供应，多款产品通过测试后有望逐步导入客户、提供业绩增量。行业层面，终端半导体和面板行业基本面转暖、销售规模增势向好、景气度提升，公司特气和前驱体业务收入有望受益于下游行业上行周期带来的需求增长。综上，预计2025-2027 年公司归母净利润为3.85 亿元、4.52 亿元、5.37 亿元（较原值保持不变），对应 2025 年 11 月4 日收盘价 PE 为69.5、59.1、49.8 倍。半导体行业正处景气上行周期，公司各项目持续推进，多款高端高壁垒半导体材料量产销售，业绩有望维持较好增势，维持“推荐”评级。 风险提示：1）终端需求增速不及预期。若半导体等终端产业需求增速不及预期，则公司特气和前驱体业务收入和利润均可能受到影响。2）市场竞争加剧、产品价格大幅下行的风险。若可比公司实现技术突破、大幅提高产能规模，则可能造成部分产品产能过剩、市场竞争加剧的风险，进而导致相关产品价格下行，毛利被压缩。3）技术突破和客户认证受阻的风险。若公司核心高壁垒产品技术难以突破，或在下游客户端的认证推进困难，则项目进程可能延后，原计划或难达成。 该股最近6个月获得机构2次推荐评级、1次增持评级。 【08:31 沪电股份(002463)公司季报点评：高端需求旺盛 经营业绩创新高】 11月5日给予沪电股份(002463)推荐评级。 投资建议：结合公司业绩报告以及对行业发展趋势的判断，该机构上调公司2025-2027年业绩预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为37.82亿元、51.48亿元、62.43亿元（原值分别为36.07亿元、48.29亿元和58.58亿元），对应2025年11月4日收盘价PE分别为36.1倍、26.5倍和21.9倍。当前AI等创新领域持续刺激高端PCB需求，公司作为国内高端PCB领先企业，技术和客户优势明显，有望充分受益，经营业绩有望持续增长，维持公司“推荐”评级。 风险提示：（1）行业与市场竞争风险。PCB行业供求变化受宏观经济形势的影响较大，同时PCB行业集中度较低、市场竞争较为激烈，如果公司不能有效应对日益激烈的市场竞争，将会对公司的业绩产生不利影响；（2）汇率风险。公司主营业务收入对美元兑人民币汇率相对敏感，如果汇率发生重大变化，将会直接影响公司进口原材料成本和出口产品售价，产生汇兑损益，进而影响公司净利润；（3）原材料供应紧张及价格波动风险。公司原材料成本占产品成本比重较高，若后续原材料价格出现大幅波动，且公司无法通过提高产品价格向下游客户传导，将会对公司经营成果产生不利影响；（4）产品质量控制风险。PCB如果发生质量问题，则包含所有接插在其上的元器件在内的整块集成电路板会全部报废，所以客户对PCB的产品质量要求较高，如果公司不能有效控制产品质量，相应的赔偿风险将会对公司净利润产生一定影响。 该股最近6个月获得机构20次买入评级、7次推荐评级、5次增持评级、3次强烈推荐评级、1次强推评级、1次优于大市评级、1次“买入”投资评级。 【08:31 潮宏基(002345)：聚焦主品牌 双线齐发力】 11月5日给予潮宏基(002345)推荐评级。 投资建议：公司将全力把握发展机遇，围绕“聚焦主业、1+N 品牌、全渠道营销、国际化”的核心战略，做好产品和服务，以精细化运营和数字化赋能为驱动，不断夯实品牌核心竞争力，持续深化加盟渠道建设与海外市场布局，扩大市场份额，为实现公司中长期战略。该机构预计2025-2027 年公司整体营收分别为79.5 亿元/93.1 亿元/107.9 亿元，分别同比+21.9%/+17.2%/+15.9%；归母净利润分别为5.0 亿元/6.1 亿元/7.3 亿元，分别同比+156.5%/+23.8%/+18.4%。公司作为全品类珠宝品牌，潮宏基近年来不断丰富黄金品类，推出黄金联名 IP 首饰、创意黄金串珠等产品，精准捕捉年轻消费者的审美偏好，以“年轻、时尚、会玩”的品牌形象深入人心。同时，公司将传统文化、非遗工艺与现代时尚的融合创新，为非遗文化赋能的同时，提升了产品的文化内涵，打造出潮宏基珠宝独具特色的产品差异化竞争力。未来，公司将持续推出更多兼具东方文化魅力与现代设计美学的产品，让消费者深度体验传统赋新之美。该机构看好公司时尚珠宝业务和传统黄金饰品业务的双曲线发展逻辑,首次覆盖给予“推荐”评级。 风险提示：1、黄金价格走势的不确定性：由于影响全球金价波动的因素较多，黄金价格走势有诸多不确定的因素。若金价急速上行，或将对黄金珠宝的动销表现带来负面影响。进而，或将对公司的业绩带来一定的不确定性。2、黄金珠宝饰品需求的不确定性：由于消费者偏好难以捕捉，若消费风向发展转变，或将抑制黄金珠宝饰品行业的需求，或将影响珠宝饰品行业的景气度及相关品牌的盈利水平。进而，或将对公司的业绩带来一定的不确定性。3、品牌推广不及预期：由于具有IP 的风向变迁较快，若公司不能及时掌握变化趋势，或将导致公司IP 串珠珠宝无法吸引市场消费群体，或将导致消费者与品牌的粘性下降，进而造成客户流失，导致产品销量下滑，或将对公司的收入增长带来一定的风险性。 该股最近6个月获得机构34次买入评级、8次增持评级、3次增持-A评级、3次“买入”投资评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次推荐评级、2次优于大市评级、1次“买入”的投评级、1次中性评级。 中财网
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