[中报]广发积极FOF-LOF (162721): 广发积极优势混合型基金中基金（FOF-LOF）2025年中期报告
原标题:广发积极FOF-LOF : 广发积极优势混合型基金中基金（FOF-LOF）2025年中期报告 2025年中期报告 2025年6月30日 基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 送出日期：二〇二五年八月三十日 1 重要提示及目录 1.1重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年8月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2025年1月1日起至6月30日止。 1.2目录 1 重要提示及目录.........................................................................................................................................2 1.1重要提示............................................................................................................................................2 1.2目录....................................................................................................................................................3 2 基金简介.....................................................................................................................................................5 2.1基金基本情况....................................................................................................................................5 2.2基金产品说明....................................................................................................................................5 2.3基金管理人和基金托管人................................................................................................................6 2.4信息披露方式....................................................................................................................................6 2.5其他相关资料....................................................................................................................................6 3 主要财务指标和基金净值表现.................................................................................................................7 3.1主要会计数据和财务指标................................................................................................................7 3.2基金净值表现....................................................................................................................................8 4 管理人报告.................................................................................................................................................9 4.1基金管理人及基金经理情况............................................................................................................9 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明.................................................................11 4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明..............................................................................11 4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明.............................................................12 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望.............................................................12 4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..........................................................................13 4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明..............................................................................13 4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.....................................13 5 托管人报告...............................................................................................................................................14 5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明..................................................................................14 5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.............145.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见.................................146 半年度财务会计报告（未经审计）.......................................................................................................14 6.1资产负债表......................................................................................................................................14 6.2利润表..............................................................................................................................................16 6.3净资产变动表..................................................................................................................................17 6.4报表附注..........................................................................................................................................18 7 投资组合报告...........................................................................................................................................36 7.1期末基金资产组合情况..................................................................................................................36 7.2报告期末按行业分类的股票投资组合..........................................................................................36 7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.....................................36 7.4报告期内股票投资组合的重大变动..............................................................................................37 7.5期末按债券品种分类的债券投资组合..........................................................................................37 7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细.................................377.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.....................377.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.....................377.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细.................................377.10本基金投资股指期货的投资政策................................................................................................37 7.12本报告期投资基金情况................................................................................................................37 7.13投资组合报告附注........................................................................................................................39 8 基金份额持有人信息...............................................................................................................................40 8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构......................................................................................40 8.2期末上市基金前十名持有人..........................................................................................................40 8.3期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..........................................................................40 8.4期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况.........................................41 9 开放式基金份额变动...............................................................................................................................41 10 重大事件揭示.........................................................................................................................................41 10.1基金份额持有人大会决议............................................................................................................41 10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动...........................................41 10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...............................................................41 10.4基金投资策略的改变....................................................................................................................42 10.5本报告期持有的基金发生的重大影响事件................................................................................42 10.6为基金进行审计的会计师事务所情况........................................................................................42 10.7管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况.......................................................42 10.8基金租用证券公司交易单元的有关情况....................................................................................42 10.9其他重大事件................................................................................................................................44 11 备查文件目录.........................................................................................................................................44 11.1备查文件目录................................................................................................................................44 11.2存放地点........................................................................................................................................45 11.3查阅方式........................................................................................................................................45 2 基金简介 2.1基金基本情况
3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （3）期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。 3.2基金净值表现 3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 广发积极优势混合（FOF-LOF）A
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 广发积极优势混合型基金中基金（FOF-LOF） 份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2022年6月9日至2025年6月30日） 广发积极优势混合（FOF-LOF）A 广发积极优势混合（FOF-LOF）C4 管理人报告 4.1基金管理人及基金经理情况 经中国证监会证监基金字[2003]91号文批准，本基金管理人于2003年8月5日成立。本基金管理人拥有公募基金管理、特定客户资产管理、基金投资顾问、社保基金境内投资管理人、基本养老保险基金证券投资管理机构、保险资金投资管理人、保险保障基金委托资产管理投资管理人、QDII、QDLP等业务资格，旗下产品覆盖主动权益、固定收益、海外投资、被动投资、量化投资、FOF投资、另类投资等类别，为境内外客户提供标准化和定制化的资产管理服务。 4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
2.证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。 4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 公司建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，通过持续完善工作制度、流程和提高技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司还通过事后分析、监察稽核和信息披露等手段加强对公平交易过程和结果的监督。在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，按照“时间优先、价格优先、比例分配、平等对待”的原则，公平分配投资指令。公司对投资交易实施全程动态监控，通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有28次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，有关投资经理按规定履行了审批程序。 4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2025上半年权益市场整体波动较大，行业轮动速度较快，主题热点频出，市场整体成交较为活跃。年初市场风险偏好较低，春节后随着DeepSeek等AI技术的突破，市场开启一轮科技引领的上涨行情，港股表现强劲，科技成长板块迎来估值修复。进入3月份，业绩披露期临近，内外部流动性环境趋紧，市场风格出现了一定的高低切换。4月初权益市场受关税政策影响出现回调后迅速止跌企稳。5月在关税阶段性缓和后，指数出现了明显的修复。6月中旬以伊冲突爆发，市场短暂震荡整理，月末在地缘风险缓和后市场情绪回暖，股指持续走强。海外方面，年初特朗普上任带来政策不确定性，美国经济数据走弱引发衰退担忧，美股出现较大幅度的调整，金价持续走高。4月初“对等关税”政策冲击全球股市，黄金受益于避险情绪大幅上涨，随后贸易战风险出现缓和，美股风险偏好回升，4月下旬以来持续反弹，黄金维持高位震荡。债市方面，上半年在货币政策节奏变化、资金面松紧切换以及股债跷跷板等多因素影响下，债券市场进入区间震荡阶段，国债收益率先上后下，收益率曲线整体维持平坦化特征，信用利差多数收窄。 报告期内，权益市场波动起伏，板块间呈结构性分化。年初市场整体估值较低，且风险溢价率维持高位，配置价值较好，本基金整体保持较高的权益仓位运作。二季度在市场因关税冲击短期回调时，成长板块跌幅较快，本基金择机增加了一些进攻性资产的头寸。结构配置上，本基金整体风格均衡偏成长，以稳健类品种打底，同时配置部分成长类品种保持进攻性。本基金行业配置较为分散，覆盖科技制造、医药消费、金融周期等领域，注重收益来源多样化。在基金选择上，本基金通过考察收益能力及风险调整后收益等多维度指标筛选优质基金，同时动态跟踪市场变化，及时调整持仓结构。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为5.69%，C类基金份额净值增长率为5.48%，同期业绩比较基准收益率为1.61%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望下半年，全球经济形势复杂多变，国内权益市场仍有韧性。国内方面，在市场风险偏好和流动性环境整体改善、新兴产业快速发展、政策持续支持的推动下，A股市场震荡中枢有望逐渐上移，空间取决于财政政策力度以及经济基本面复苏情况。当前外部环境带来的不确定性依然存在，持续发力稳经济、稳市场的确定性较大，中期来看市场有一定支撑。结构上，板块间或继续保持轮动，主题热点有望持续活跃，重点关注供需格局较好、业绩持续改善且估值具有性价比的板块，积极把握结构性机会。债市方面，当前市场流动性保持充裕，资金价格整体稳定，基本面仍处于弱复苏通道中，机构维持较强的配置需求，债市仍有一定的机会，不过利率大幅下行的空间相对有限，债券类资产的收益预期有所降低。美元信用走弱，全球贸易摩擦等影响下，黄金等商品资产仍具有一定配置价值。 4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人按照企业会计准则、资产管理产品相关会计处理规定、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。 本基金管理人设有估值委员会，负责制订健全、有效的估值政策和程序，定期对估值政策和程序的执行情况进行评价，确保基金估值的公平、合理。估值委员会配备投资、研究、会计和风控等岗位资深人员。为保证基金估值的客观独立，基金经理可参与估值原则和方法的讨论，但不参与估值价格的最终决策。 本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本报告期内，参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。 本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司、中证指数有限公司签署服务协议，由其按合同约定提供相关投资品种的估值数据。 4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 根据本基金合同中“基金收益与分配”之“基金收益分配原则”的相关规定，本基金本报告期内未进行利润分配，符合合同规定。 4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 5 托管人报告 5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期内，上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称“本托管人”）在对广发积极优势混合型基金中基金（FOF-LOF）的托管过程中，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议的规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。 5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明本报告期内，本托管人依照《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议的规定，对广发积极优势混合型基金中基金（FOF-LOF）的投资运作进行了监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支以及利润分配等方面进行了认真的复核，未发现基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。 5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见本报告期内，由广发基金管理有限公司编制本托管人复核的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。 6 半年度财务会计报告（未经审计） 6.1资产负债表 会计主体：广发积极优势混合型基金中基金（FOF-LOF） 报告截止日：2025年6月30日 单位：人民币元
6.2利润表 会计主体：广发积极优势混合型基金中基金（FOF-LOF） 本报告期：2025年1月1日至2025年6月30日 单位：人民币元
会计主体：广发积极优势混合型基金中基金（FOF-LOF） 本报告期：2025年1月1日至2025年6月30日 单位：人民币元
本报告6.1至6.4，财务报表由下列负责人签署： 基金管理人负责人：葛长伟主管会计工作负责人：窦刚会计机构负责人：张晓章6.4报表附注 6.4.1基金基本情况 广发积极优势混合型基金中基金（FOF-LOF）（“本基金”）是由广发积极优势一年封闭运作混合型基金中基金（FOF-LOF）（“原基金”）变更而来。原基金经中国证券监督管理委员会（“中国证注册的批复》准予注册，由广发基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《广发积极优势一年封闭运作混合型基金中基金（FOF-LOF）基金合同》负责公开募集。经向中国证监会备案，原基金基金合同于2022年6月9日正式生效，原基金合同生效日的基金份额总额为408,994,101.61份基金份额，其中认购资金利息折合100,400.28份基金份额。根据原基金基金合同及本基金的基金管理人于2023年6月5日发布的《关于广发积极优势一年封闭运作混合型基金中基金（FOF-LOF）封闭运作期届满相关安排的公告》，自2023年6月9日起，《广发积极优势一年封闭运作混合型基金中基金（FOF-LOF）基金合同》失效且《广发积极优势混合型基金中基金（FOF-LOF）基金合同》于同一日生效。本基金为契约型开放式，存续期限不定。本基金的基金管理人为广发基金管理有限公司，基金托管人为上海浦东发展银行股份有限公司。 本基金根据认购/申购费用与销售服务费收取方式的不同，将基金份额分为A类基金份额和C类基金份额。 6.4.2会计报表的编制基础 本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》以及其后颁布及修订的具体会计准则、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定（统称“企业会计准则”）编制，同时，在信息披露和估值方面，也参考了中国证监会颁布的《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》、《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》、《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号<年度报告和中期报告>》以及中国证监会和中国证券投资基金业协会颁布的其他相关规定。 本财务报表以本基金持续经营为基础列报。 6.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金于2025年6月30日的财务状况以及2025年上半年度的经营成果和净资产变动情况。 6.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。 6.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明 6.4.5.1会计政策变更的说明 本基金在本报告期间无需说明的重大会计政策变更。 6.4.5.2会计估计变更的说明 6.4.5.3差错更正的说明 本基金在本报告期间无需说明的重大会计差错更正。 6.4.6税项 （1）印花税 境内证券（股票）交易印花税税率为1‰，由出让方缴纳。根据财政部、税务总局公告2023年第39号《关于减半征收证券交易印花税的公告》的规定，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。 （2）增值税、城建税、教育费附加及地方教育附加 根据国税发明电[2002]47号《黄金交易增值税征收管理办法》，基金买卖黄金现货实盘合约及黄金现货延期交收合约未发生实物交割的，免征增值税。 根据财政部、国家税务总局财税[2016]36号文《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》的规定，经国务院批准，自2016年5月1日起在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，金融业纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。金融商品转让，按照卖出价扣除买入价后的余额为销售额。对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税；国债、地方政府债利息收入以及金融同业往来利息收入免征增值税；存款利息收入不征收增值税； 根据财政部、国家税务总局财税[2016]46号文《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》的规定，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入； 根据财政部、国家税务总局财税[2016]70号文《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》的规定，金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同业存款、同业存单以及持有金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入； 根据财政部、国家税务总局财税[2016]140号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》的规定，资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人； 根据财政部、国家税务总局财税[2017]56号文《关于资管产品增值税有关问题的通知》的规定，自2018年1月1日起，资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为（以下简称“资管产品运营业务”），暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税，资管产品管理人未分别核算资管产品运营业务和其他业务的销售额和增值税应纳税额的除外。资管产品管理人可选择分别中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减； 根据财政部、国家税务总局财税[2017]90号文《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》的规定，自2018年1月1日起，资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务、发生的部分金融商品转让业务，按照以下规定确定销售额：提供贷款服务，以2018年1月1日起产生的利息及利息性质的收入为销售额；转让2017年12月31日前取得的股票（不包括限售股）、债券、基金、非货物期货，可以选择按照实际买入价计算销售额，或者以2017年最后一个交易日的股票收盘价（2017年最后一个交易日处于停牌期间的股票，为停牌前最后一个交易日收盘价）、债券估值（中债金融估值中心有限公司或中证指数有限公司提供的债券估值）、基金份额净值、非货物期货结算价格作为买入价计算销售额。 本基金分别按实际缴纳的增值税额的7%、3%和2%缴纳城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。 （3）企业所得税 证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。 （4）个人所得税 个人所得税税率为20%。 基金从上市公司分配取得的股息红利所得，持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，减按25%计入应纳税所得额；自2015年9月8日起，证券投资基金从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。 暂免征收储蓄存款利息所得个人所得税。 （5）境外投资 本基金运作过程中涉及的境外投资的税项问题，根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2014]81号文《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》、财税[2016]127号文《关于深港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》及其他境内外相关税务法规的规定和实务操作执行。 6.4.7重要财务报表项目的说明 单位：人民币元
单位：人民币元
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