[中报]云从科技(688327):2025年半年度报告
原标题:云从科技:2025年半年度报告 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，具体内容详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”的相关内容。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人周曦、主管会计工作负责人高伟及会计机构负责人（会计主管人员）黄莲声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 √适用 □不适用 公司治理特殊安排情况： □本公司为红筹企业 □本公司存在协议控制架构 √本公司存在表决权差异安排 1.特别表决权设置的基本安排 2020年 9月 1日，公司召开 2020年第三次临时股东大会，审议通过了《关于公司实施特别表决权制度及累积投票制度暨修改公司章程及股东大会议事规则的议案》，并修改《公司章程》，设置特别表决权。 根据特别表决权设置安排，公司控股股东常州云从持有公司的股份为 A类股份，其他股东（包括首次公开发行对象）所持公司股份均为 B类股份。除《公司章程》规定的部分特定事项的表决外，每一 A类股股份享有 6票表决权，每一 B类股股份享有 1票表决权。公司董事长兼总经理周曦通过常州云从对公司的经营管理等决策事项拥有控制权，能够影响公司股东大会表决的结果。 2.特别表决权持有情况 2023年 5月 16日，公司召开 2022年年度股东大会，审议通过了《关于<公司2022年年度利润分配及资本公积转增股本方案>的议案》等相关议案。转增股本以方案实施前的公司总股本 740,670,562股为基数，以资本公积向全体股东每股转增 0.4股。本次资本公积转增股份已于 2023年 6月 13日上市流通，公司控股股东常州云从持有公司的 A类股份数由 146,505,343股增加至 205,107,480股，表决权数量由879,032,058股增加至 1,230,644,880股，表决权比例不变。 2025年 1月 9日，公司召开第二届董事会第二十五次会议及第二届监事会第二十一次会议，审议通过了《关于公司 2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期符合归属条件的议案》。2025年 3月 31日，上述归属的 160.9733万股股票正式上市流通，公司控股股东常州云从持有公司的 A类股份数不变，表决权比例由59.67%变为 59.62%。 单位:股
根据《公司章程》的规定，当公司股东对下列事项行使表决权时，每一 A类股（一）对《公司章程》作出修改； （二）改变 A类股份享有的表决权数量； （三）聘请或者解聘公司的独立董事； （四）聘请或者解聘为公司定期报告出具审计意见的会计师事务所； （五）公司合并、分立、解散或者变更公司形式； （六）更改公司主营业务； （七）审议公司利润分配方案。 股东大会对上述第（二）项作出决议，应当经过不低于出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，但根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》的规定，将相应数量 A类股份转换为 B类股份的不受前述需要三分之二表决权以上通过的约束。 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十一、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十二、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .......................................................................................................................6 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................10 第三节 管理层讨论与分析 .............................................................................................14 第四节 公司治理、环境和社会 .....................................................................................77 第五节 重要事项 .............................................................................................................80 第六节 股份变动及股东情况 .......................................................................................107 第七节 债券相关情况 ...................................................................................................117 第八节 财务报告 ...........................................................................................................118
第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司基本情况
二、 联系人和联系方式
三、 信息披露及备置地点变更情况简介
四、 公司股票/存托凭证简况 (一) 公司股票简况 √适用 □不适用
(二) 公司存托凭证简况 □适用 √不适用 五、 其他有关资料 □适用 √不适用 六、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 追溯调整或重述的原因说明： 根据《企业会计准则应用指南汇编（2024）》关于资本公积——其他资本公积的主要账务处理的相关规定，企业将取得的服务计入相关成本费用，借记“管理费用”“生产成本”“制造费用”等科目，贷记“资本公积——其他资本公积”科目，公司本期按受益对象确认股份支付相关成本费用，同时对上年同期数进行了调整。 报告期内，公司实现营业收入同比增长 40.21%，主要系人工智能解决方案业务规模增长所致。与此同时，公司秉持高效运营理念，通过实施精细化成本管理举措，有效优化了期间费用结构，从而实现期间费用同比下降 33.83%。在收入规模增长与成本控制双轮驱动下，利润总额、归母净利润以及扣除非经常性损益后归属于母公司净利润的亏损幅度均同比收窄超过 30%，为未来实现扭亏为盈奠定坚实基础。 现金流方面，公司通过强化应收账款回收机制并提升资源配置效率，经营活动产生的现金流量净额同比改善 76.76%。 报告期内，基本每股收益和稀释每股收益均同比改善超 30%，主要系亏损规模收窄所致。 报告期内，研发投入占营业收入的比例同比减少 147.01个百分点，一方面系公司战略性地平衡短期盈利压力与长期创新驱动的可持续发展路径，通过研发人员的精准配置与薪酬结构的理性调整，实现研发投入规模同比下降 55.11%，一方面系营业收入增长所致。公司这一调整旨在提升研发效率，以构建可持续的竞争壁垒，从而在 AI技术迭代浪潮中占据领先位置。 七、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 八、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 □适用 √不适用 九、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
十、 非企业会计准则业绩指标说明 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所属行业情况 根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“信息传输、软件和信息技术服务业”中的“软件和信息技术服务业”。同时根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“新一代信息技术产业－人工智能-人工智能软件开发（1.5.1）/人工智能系统服务（1.5.3）”。 报告期内，人工智能行业维持 2024年的快速发展态势，但市场竞争加剧，技术迭代加速。政策方面，国家持续推进“人工智能+”行动计划，强调产业赋能与场景创新，各地方政府也相继出台支持政策，促进人工智能与传统行业的深度融合。技术层面，生成式人工智能正向纵深推进： 1. 行业需求加速释放，智能技术场景拓新 报告期内，全球人工智能产业持续蓬勃发展，生成式人工智能与大模型技术已成为引领创新的核心驱动力，其市场规模呈现高速增长态势。据 Gartner预测，至 2025年，全球生成式人工智能支出将达 6440亿美元，同比增长率高达 76.4%，其中 80%的投入将用于底层硬件基础设施，以满足日益旺盛的模型训练与推理算力需求。此轮增长主要由企业级数据中心及人工智能服务器需求的激增所驱动。与此同时，为兼顾安全合规与效率，众多企业正加速将人工智能工作负载部署于本地或混合云环境之中。 IDC统计数据显示，当前全球已有 63%的企业在本地或混合云环境中部署人工智能工作负载。伴随大模型参数量由千亿级向万亿级演进，超大规模智能算力集群的建设已成为新一轮技术竞争的基础条件。各国科技企业正竞相部署高性能智能计算中心，以支撑更高性能大模型的训练需求。算力基础设施向超大规模智能算力集群方向演进，已成为明确的发展趋势。 此外，大模型正加速从“模型研发”阶段向“模型推理”阶段演进。据 IDC测算，当前云端部署的 AI算力中约 58.5%用于模型推理，预计至 2026年该比例将提升至 62.2%，凸显大模型在推理服务及边缘部署领域蕴藏的显著潜力。尤其值得注意的是，AI智能体（AI-Agent）概念迅速兴起并成为业界关注的新焦点。此类智能体正实现从“知识增强”向“执行增强”的转型升级，能够基于大模型进行自主决策与任务执行，被视为下一代智能应用的重要形态。Gartner预测，至 2028年 AI智能体将自动化至少 15%的日常业务决策，从而大幅提升企业运营效能。可以预见的是，AI智能体有望逐步演进为类似 SaaS的通用智能服务形态，为各行业提供更加智能化、个性化的解决方案。 2. 产业规模快速增长，资本投入持续高涨 报告期内，得益于政策支持与资本投入，中国人工智能行业持续保持快速增长态势。据 21世纪经济网发布的《2025上半年 AI大事件盘点：技术、应用与未来趋势》显示：2025年上半年市场规模进一步扩大，达到约 1,500亿元（同比增长约 35%），预计全年规模可达 3,500亿元。同时，人工智能领域投资热度持续高涨，大模型、AI芯片及智能硬件等细分领域获得大量资本关注。 3. 生成技术持续突破，算力支撑逐步强化 报告期内，生成式大模型与多模态技术取得显著进展，应用场景持续拓展。大型预训练模型已成为行业核心驱动力，显著提升了智能语音、视觉及语言处理能力。该技术进步的基石在于算力基础设施的持续强化。根据中国政府采购网、中国招投标公共服务平台等渠道数据：2025年上半年，中国加速布局智算中心，公开招标项目达 393个，中标总金额显著攀升，并出现 43个合同金额逾亿元的项目。此趋势反映出“东数西算”等国家算力协同战略加速推进，同时绿色算力与国产芯片要求趋增，总体为人工智能技术演进提供了坚实支撑。在此背景下，多模态模型的成熟显著降低了应用门槛。开源模型如 Llama、DeepSeek等，使中小型企业及开发者得以快速部署智能客服、内容生成等具体应用场景。同时，混合模型逐渐普及，企业更倾向于结合开源与私有模型，以优化成本、安全性与效率，尤其在政务、金融等高敏感性领域。 4. 政府政策持续加码，产业环境日趋优化 报告期内，政府层面持续强化对人工智能产业的政策扶持力度。《2025年政府工作报告》明确提出“持续推进人工智能+行动”，强调将数字技术与制造业基础、市场优势深度结合，支持大模型技术广泛应用及智能终端（含智能汽车、AI手机、智能机器人等）创新发展。国家相关部门同步颁布系列行业标准与伦理规范，引导人工智能技术健康有序发展。据《人民日报》报道，在应用层面，政府与企业协同聚焦重点领域，加强政策供给与资金投入，加速技术产业化进程。上述举措为人工智能企业的技术研发与市场推广营造了良好的政策环境。 5. 龙头企业引领发展，多级联动格局凸显 报告期内，人工智能行业竞争激烈，参与者数量众多。依据赛迪顾问评选的“2024中国人工智能企业综合实力 TOP100”榜单，百度、阿里巴巴、华为、腾讯、科大讯飞、小米、商汤科技、字节跳动、浪潮、京东、美团等企业均位居行业前列。产业链上游，寒武纪、景嘉微等国产芯片厂商加速布局；中游技术领域，商汤科技、科大讯飞等公司持续研发核心算法；下游应用层面，传统企业（如长安汽车、上汽集团等车企）与消费电子厂商（如小米、美的集团）积极引入人工智能创新技术。区域分布方面，根据前瞻产业研究院发布的《中国新一代人工智能科技产业发展报告 2024》：北京、广东、上海、浙江等省市的人工智能产业集群优势显著，其中北京市占比近 30%，广东省占比约 22%。综上所述，中国人工智能行业呈现出大型企业主导、多级协同联动、创新态势活跃的发展格局。 （二）公司主营业务情况 1.主要业务 公司通过人机协同操作系统（CWOS），围绕打造像人一样思考和工作的 AI智能体目标，基于数据要素整合视觉、语音、NLP等多个领域核心技术，为金融、治理等多个领域提供信息化、数字化和智能化的人工智能服务与行业解决方案，具体可参见《2024年年度报告》相关内容。报告期内，公司核心产品——人机协同操作系统（CWOS）已升级为 AI-Agent平台，公司机器视觉领域的领先优势在该平台上得到充分体现，并深度赋能金融、制造及治理等多类应用场景。 2.主要产品及其用途 公司主要产品及服务按照提供交付内容和业务模式可划分为人机协同操作系统和人工智能解决方案。报告期内，公司主要产品及其用途无重大变化，具体可参见《2024年年度报告》相关内容。 3.经营模式 公司经营模式为根据项目需求为客户提供人机协同操作系统和人工智能解决方案，具体可参见《2024年年度报告》相关内容。报告期内，以“东西湖”等项目为代表的经营模式，标志着公司由原先的一次性项目收费主导模式，转向“建设+运营”的新型复合型模式。 4.市场地位 公司始终秉持“一步一脚印，立志成为人工智能产业的中国骄傲”之理念，恪守“定义智慧生活，提升人类潜能”的企业使命，并以“成为全球智能生态领军企业”为发展愿景。报告期内，一方面，公司子公司重庆云从成功入选首批重庆市产业创新综合体（科技型企业主导型）建设单位名单，将与重庆信息通信研究院等单位共同建设“产业大模型与智能体系统产业创新综合体”；另一方面，公司凭借自身在算法安全、数据隐私保护，以及多模态融合技术领域的核心优势和人工智能与计算机视觉领域的技术积淀，深度参与起草的《数据安全技术基于个人信息的自动化决策安全要求》和《信息技术可扩展的生物特征识别数据交换格式第 5部分：人脸图像数据》国家标准已正式发布实施，为构建中国多模态技术的规范化发展透明、公平的自动化决策体系提供了关键技术支撑。 5.主要的业绩驱动因素 2025年上半年，受宏观环境向好与战略转型强化共同驱动，公司营业收入同比增长，亏损幅度同比收窄，累计与新签在手订单规模均实现同比增长。 (1)宏观层面 报告期内，国家层面持续深化数字经济建设与产业智能化发展，要求采取“一链一策”方式推动金融、文旅、医疗等重点行业数字化转型赋能。与此同时，AI大模型与智能算力需求呈现显著增长，驱动底层算力基础设施需求持续提升。据 IDC统计数据显示，2024年全球数据中心市场规模达 1,086.2亿美元，同比增长 14.9%，其中 60%以上新增需求源于 AI相关应用。此外，技术迭代加速推动成本持续优化，以 DeepSeek为代表的开源模型显著降低了推理成本，使原本对价格敏感的商业场景订单转化率得到提升。这表明在数字化转型与 AI浪潮共同推动下，政府及企业对大数据、云计算与人工智能解决方案的需求正快速增长，为包括公司在内的 AI企业创造了广阔市场空间。 (2)公司层面 报告期内，公司积极响应政策导向及行业需求，持续优化业务结构与产品布局，同时双曲线战略成效初显，主要业绩驱动因素由 2024年的结构调整逐步转向订单放量增长及成本优化驱动。其中，以“东西湖”项目为代表的“设备部署+运营服务”类项目成功落地，标志着公司在 AIGC领域取得战略性突破。该项目不仅验证了公司在自主可控 AI技术领域的创新能力，更有助于构建“算力基建+特定模型+专属智能体”的差异化解决方案，推动智算中心业务向政务、金融等高价值场景延伸，为后续拓展全国 AI安全市场及智能体应用奠定重要基础。此外，公司精细化运营有效推动效率提升，人员配置聚焦助力成本降低，同时折旧压力有所缓解。上述因素共同奠定了公司业绩增长的基础。 新增重要非主营业务情况 □适用 √不适用 二、 经营情况的讨论与分析 报告期内，全球 AIGC技术延续演进态势。以大语言模型为代表的通用人工智能技术持续迭代，各大科技公司相继推出参数规模更大、能力更强的模型产品，驱动人工智能应用在各行各业加速渗透。尤为值得注意的是多模态大模型与自主智能体，其作为当前人工智能领域的核心发展趋势——通过融合视觉、语音、文本等多模态感知能力，人工智能正逐步向具备类人类认知与决策能力的方向发展。伴随技术演进，客户对人工智能产品的期望亦迅速提升，各行业用户期望依托大模型与智能体实现业务流程的智能化再造。在国内，政策与产业环境持续优化为行业发展提供了有力支撑。 在此背景下，“大模型+AI智能体”的技术路径获得广泛认同，成为引领未来产业升级的关键方向。公司顺应上述行业趋势，于技术浪潮兴起之初即前瞻性布局通用大模型研发及 AI智能体平台，契合了市场对自主可控、大规模智能化解决方案的迫切需求。由此预见，随着 AIGC技术日臻成熟及各行业数字化转型深化，公司所聚焦的“AI智能体+行业大模型”战略将具备更为广阔的应用前景，为公司创造持续增长的机遇。 （一）数据表现情况 报告期内，公司管理层积极采取多项应对策略，以夯实发展根基并蓄力长远发展，整体经营保持稳健增长，主要经营指标持续向好，为全年业绩奠定了坚实基础。一方面，公司深入实施精细化管理，强化成本费用管控，提升内部运营效率，当期费用同比下降，资源配置效率显著提升，有效缓解了转型压力。另一方面，公司坚持推行“提质增效”的业务策略，主动优化产品体系与客户结构，聚焦高价值行业及核心客户群体，推动业务实现有质量增长。通过遴选战略项目、提升交付质量，公司进一步巩固了收入基础，增强了市场竞争力。 1. 营业收入增势强劲，多点开花格局显现 报告期内，公司实现营业收入 16,898.56万元，同比增长 40.21%，主要源于人工智能解决方案业务规模增长，该板块收入同比增长达 59.24%。从应用领域分析，泛AI、智慧金融、智慧出行板块均呈现良好发展态势。表明市场对公司人工智能产品与解决方案的需求持续旺盛，亦验证了公司多元化业务布局的有效性。 2. 毛利率受结构拖累，主营盈利能力稳健 报告期内，公司综合毛利率为 37.73%，较上年同期下降 22.47个百分点。主要系业务结构变化所致，本期毛利水平较低的泛 AI领域收入占比大幅提升至 55.78%，且本期泛 AI领域毛利率仅为 18.60%，较上年同期下降 41.10个百分点。泛 AI领域毛利率下降的原因主要有两方面：其一，新品类业务处于投入期，前期研发及实施成本较高，公司为拓展市场份额以较低价格承接项目，导致毛利率处于较低水平，部分项目毛利率仅约为 10%-30%；其二，硬件成本占比上升，因公司尚未实现通用算力硬件自主研发，相关设备需对外采购，其投入摊薄了毛利。剔除以上影响后，公司成熟业务毛利率为 61.75%，较上年同期提升 1.55个百分点，成熟业务的盈利能力保持稳健。 由此可见，尽管新业务拓展阶段对短期毛利水平形成拖累，但公司原有业务板块的利润率基础牢固，盈利质量稳定。 3. 精细管理已见成效，费用管控持续强化 报告期内，公司持续推进精细化管理，着力提升人员效率与费用管控效能。随着相关策略全面落实，管理、销售及研发三项费用合计下降约 1.46亿元，同比下降达33.83%。通过优化薪酬体系、提升人均效能，公司有效降低人力成本；同时，借助业务流程精简与预算管控强化，非必要开支显著减少。降本增效工作的扎实推进，不仅促使费用结构实现显著优化，也在保障公司技术创新能力的前提下，切实减轻整体费用负担，从而为后续业绩改善奠定了坚实基础。 4. 亏损幅度显著收窄，降本增效成果初显 报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润为-22,981.78万元，亏损同比收窄 35.51%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-24,844.26万元，亏损同比收窄 32.71%。净亏损大幅收窄主要得益于公司长期推行的降本增效举措成效逐步显现：一方面，优化薪酬体系、提升人员效能显著降低了人力成本，报告期内薪酬总支出为 9,087.01万元（不含资本化金额），同比大幅下降 48.05%；另一方面，业务流程精简及费用预算管控促使外购第三方服务费降至 3,844.13万元（不含资本化金额），同比下降 45.37%。在成本费用显著压降的同时，公司收入规模亦有所提升，使得亏损额较上年同期显著减少。 公司所处的人工智能行业具有技术含量高、研发投入大、研发周期长等特点，公司始终追求技术具有一定领先性，重视研发工作，稳定持续的研发投入是公司持续保持技术领先性的重要支撑。由于公司前期研发投入、管理投入、销售团队建设投入等期间费用较大，而规模效应尚未完全显现，营业收入规模尚不能完全覆盖成本费用规模，致使公司经营业绩持续亏损。 5. 现金流显著改善，开源节流成效显现 报告期内，公司在加强销售回款管理及优化资源配置等方面取得实质性进展：应收账款周转加快，经营活动现金流入同比增加；同时，支出管控成效明显，经营活动现金流出增速放缓。得益于此，公司经营活动产生的现金流量净额为-3,025.54万元，虽仍为净流出，但较上年同期大幅收窄 76.76%，现金流状况显著改善。这一变化反映了公司主营业务现金生成能力增强，流动性风险得以缓解。运营质量与资金管理效率不断提升。通过开源增收、加速回款与严控成本费用支出并举，公司正逐步夯实资金基础，为未来业务发展提供更坚实的现金流保障。 （二）经营开展情况 报告期内，全球 AIGC领域持续演进，大模型技术迭代持续加速，AI智能体逐步由科研领域向应用领域拓展。面对此发展趋势，公司管理层确立了“AI智能体+大模型”双轮驱动的核心战略，在巩固既有技术优势的同时，通过深化产学研协作与生态体系构建，着力推动人工智能技术的安全可控与产业化进程。公司围绕行业 垂类大模型及 AI服务平台等关键领域推进布局，积极把握 AIGC发展机遇，以技术 创新驱动商业价值转型，持续强化战略定力与前瞻性投入，为可持续发展奠定坚实 基础。 1. 模型能力显著跃升，产研协同厚植优势 报告期内，公司自主研发的“从容多模态大模型”在权威评测中表现卓越，综 合能力位居全球前三、国内首位。此成果充分展示了公司在大模型研发领域的领先 实力与技术竞争力；从容大模型在处理复杂数据和多模态任务方面表现优异，广泛 适用于自然语言处理、图像识别、数据分析等应用场景，从而进一步巩固了公司的 市场地位。 为持续保持在前沿领域的引领地位，公司深化产学研战略合作，与上海交通大学合作共建“AI-X研究院”，聚焦下一代人工智能核心技术攻关与产业落地，旨在构建自主可控的 AI底层技术生态，为我国人工智能技术突破与竞争力提升提供新动能。 研究院以自主研发为核心驱动力，致力于攻克大模型、智能体等关键领域难题，服务医疗、金融等重点行业，提升中国人工智能产业自主可控能力。未来三年，云从科技将向研究院投入人民币 3,000万元，用于全球人才引进与培养、国际前沿学术会议组织以及人工智能交叉学科联合研究等。通过产学研一体化布局，公司进一步夯实技术 基础，持续巩固在通用人工智能领域的领先优势。 2. 生成技术持续突破，算力支撑逐步强化 随着 AIGC技术向各行业纵深渗透，确保生成内容的安全合规性已成为产业发展的关键课题。全球监管机构相继颁布生成式人工智能管理规范，企业用户对 AI模型可控性与可信赖性的要求持续提升。市场调研表明，在网络安全领域，大模型赋能的智能解决方案正面临显著增长的需求。IDC最新报告指出，61%的中国受访企业计划在未来一至三年内部署安全大模型相关产品或服务，另有 28%的用户倾向通过免费开源途径获取大模型驱动的安全能力。可预见，2025年将成为安全智能体发展的元年——依托生成式 AI提供的技术支撑，未来每个特定安全业务场景均可能由专用 AI智能体执行，从而大幅提升安全监测响应的自动化与智能化水平。在此背景下，行业领先企业纷纷将“AI安全”纳入战略重心，通过构建内容审核大模型、AI风控引擎等技术手段，将合规性、透明度及可解释性等原则深度融入模型开发全流程。 这一行业动向也契合了公司的战略布局。——报告期内，公司持续深化大模型与智能体领域的业务转型，在技术创新及市场拓展方面均取得显著进展。“东西湖”项目的落地标志着公司在 AIGC领域实现战略性突破。此举不仅验证了公司在自主可控AI技术层面的创新能力，亦为构建“算力基建+安全模型+内容审核智能体”差异化解 决方案奠定基础，有效推动智算中心业务向政务、金融等高价值应用场景延伸。未来， 公司将顺应这一趋势，持续加强技术革新与合规管控并重的发展策略，在确保模型能 力不断提升的同时，筑牢人工智能应用的安全边界。 同时，公司持续深化与华为等国产算力企业的战略合作，联合研发训练-推理一体化的软硬件产品，助力客户构建高效、经济的规模化模型算力平台。此外，公司持续优化产品结构及服务体系，及时响应市场动态并调整策略以满足客户需求，从而在激烈市场竞争中保持领先地位。通过联合合作伙伴开展推广活动，并提供全方位技术支撑与培训服务，公司有效提升了产品市场影响力，确保客户能够快速掌握应用并获得良好成效。上述举措有效促进了公司经营业绩的稳步提升，为“双曲线”战略的落地实施奠定了坚实基础。 3. 平台服务体系完善，开发效率显著提升 报告期内，武汉临空港算力中心宣布携手公司发布 DeepSeek大模型平台。该平台在模型训练与压缩技术领域取得显著突破：通过动态知识蒸馏技术，可将千亿级参数大模型体积压缩至原尺寸的十分之一且保持精度无损；依托临空港智算中心自建的125 PFlops算力集群，平台已完成 DeepSeek-R1基础模型及多个蒸馏版本的部署。基于 DeepSeek智能压缩工具，某金融风控模型经量化压缩后，其运行需求由原三张NVIDIA A100计算卡降低至单颗昇腾 910B芯片即可高效执行，推理速度提升约两倍。 DeepSeek平台面向开发者提供涵盖模型微调、智能压缩与自适应部署等环节的一站式全生命周期服务，构建了完整的 AI开发支撑体系。相较于仅提供基础模型训练的传统支持模式，DeepSeek开源版本深度融合公司大模型训练推理平台的全流程能力，显著降低了大模型开发与部署的技术门槛。依托武汉临空港智算中心的算力支撑，该平台助力企业以合理成本获得顶尖 AI能力，实现从模型研发到应用落地的敏捷迭代，为各行业的智能化转型进程提供重要加速。 4. 智能体平台深化拓展，多场景应用全面开花 报告期内，公司基于自主大模型与人机协同技术构建的通用 AI-Agent智能体平 台持续取得突破，并推出标志性应用成果——“银河人工智能与智能体服务平台”。 该平台集成人工智能自然语言交互、多模态环境感知及自主决策等关键技术，融合了 公司自主研发的“从容多模态大模型”与通用 AI智能体技术。 在技术架构层面，“银河”平台具备环境感知、决策智能与人机协同三大核心 优势，通过计算机视觉及多模态感知技术精准识别复杂场景要素，实现大型与小型 模型协同的事件置信度判断与二次分析，并依托情感分析与语义理解技术支持流畅 自然的人机对话。基于上述能力，该平台已在城市治理、工业制造、民生服务等领 域实现成功落地：例如，在拉萨高新区部署的智慧食安监管模块，运用人工智能技 术实时监测食品生产流通全流程，显著提升监管效能。 此外，该平台凭借在数字化治理领域的突出成效，成功入选重庆市 2025年人工智能典型应用案例名单，标志着公司在区域产业智能化升级层面取得重大突破。同期，公司依托在 AI智能体领域的核心技术与产业生态优势，入选重庆首批产业创新综合体建设单位，牵头参与建设“产业大模型与智能体系统”创新综合体。公司通过与合作伙伴协同创新，着力构建集技术研发、资源配置、产业活动与生态聚合于一体的开放平台，突破关键技术瓶颈，增强产业核心竞争力，加速人工智能成果向实际应用转化。此系列成果充分彰显了公司在通用智能体领域的前沿优势，印证 AI智能体技术正成为驱动多行业效能跃升的新引擎。 5. 智能终端产品发布，行业普惠持续加速 报告期内，为拓展大模型技术的应用边界，公司协同生态伙伴加速智能化终端产品创新，联合推出首款 DeepSeek端侧办公设备——众寻 AI鼠标 V1Pro，旨在以智能交互工具提升办公效率。该 AI鼠标内置 DeepSeek-R1模型强大的多模态认知与生成能力，可高效检索政策文件、法律条文、医学文献、财务法规等专业资料，并自动识别与填写表格、报告等文档，显著减轻用户的日常文书处理负担。各类职业人员，包括公务员、教师、程序员、学生、医生、律师、财务人员抑或人力资源从业者等，均可从中获益，提升工作效率。 不仅如此，众寻 AI鼠标还能够自动生成代码、处理财务报表及账目分析、起草招聘方案等，真正成为具备逻辑思考能力的个人智能助理。用户仅需将论文、合同、报表等文档导入并存储至个人知识库，该设备即可自动解析文档逻辑结构，构建专属知识图谱；当用户提出查询需求时，系统依托知识图谱实现信息快速定位与精准答案输出，提供高效准确的知识检索服务。同时，设备内置多类业务模板，可满足公文写作、申报材料、项目文档等专业场景的智能写作需求，并结合行业背景知识持续优化生成效果，为用户创造全新的智能化办公体验。众寻 AI鼠标的推出标志着大模型能力实现从云端向终端的关键跨越，彰显了公司在软硬件一体化产品创新领域的探索成果。通过此类智能终端，公司将先进 AIGC技术赋能更广泛的企业及个人用户，标志着“人人可享”的办公智能化时代正式开启。 6. 区域合作持续推进，生态协同加速成型 报告期内，在川渝两地政府倡导下，公司积极响应西部科研创新平台建设，作为唯一入选的民营企业，与招商局检测中心、西南交通大学、重庆大学等单位联合共建的“数字交通智能安全”川渝共建重点实验室正式获批成立。该实验室致力于交通领域智能安全技术研究，旨在融合人工智能体等前沿技术，构建数字交通智能安全成套技术体系，打造川渝地区数字交通智能安全创新中心。实验室重点突破智慧交通与基础设施运维关键技术，持续优化智能物流与智慧出行服务体系，推动“AI+交通”科技成果转化应用，为提升川渝地区及全国交通运行安全水平提供坚实技术支撑。 未来，公司将充分发挥自身强大的研发能力与丰富的行业实践经验，协同合作伙伴共同推进川渝重点实验室建设，促进科研成果向现实生产力转化，助力区域经济高质量发展。该实验室的建立既是公司履行社会责任、服务国家战略的重要实践，也有助于其在人工智能安全与通用智能前沿领域确立先发优势，为后续参与技术标准制定与引领行业规范创造有利条件。 7. 创新战略持续深化，生态建设迈向纵深 展望未来，公司管理层将坚定不移地秉持“AI智能体+行业大模型”的核心战略方向，持续强化技术创新与战略投入，推动人工智能技术向更高水平的安全性与通用智能演进。 首先，在人工智能安全领域，公司将巩固现有内容审核大模型及安全智能体优势，严格遵循“安全、伦理、可控”原则，完善大模型研发治理体系，确保人工智能技术在各行业的应用符合监管要求与伦理规范，为数字经济发展夯实安全基础。依托武汉网安基地、川渝实验室等平台，公司将持续优化“算力基础设施+安全大模型+安全审查智能体”整体解决方案，把握日益增长的人工智能安全市场机遇。 其次，在通用智能领域，公司将持续深化大模型基础研究与 AI智能体架构创新，着力突破多模态融合、连续学习、人机协同等通用人工智能关键技术瓶颈。通过与高校及科研院所共建研发高地，公司计划引进全球顶尖人才、参与国际前沿学术交流，以保持技术探索的前沿性。 同时，公司将致力于推动产业一体化落地——构建“平台化通用模型+行业专用模型”双引擎体系，围绕智慧治理、智慧金融、智慧出行、智慧商业等国家重点行业深化应用创新，打造覆盖千行百业的人工智能产品矩阵。通过提供涵盖咨询规划、数据处理、模型训练调优至部署运维的全栈式服务，公司旨在协助客户解决大模型从实验室到生产环境的工程化交付难题，进一步降低各行业获取人工智能能力的门槛。 此外，公司将继续秉持开放合作理念，与产业生态伙伴携手共建开放共赢的人工智能生态，积极参与行业标准制定及开源社区建设，共享技术发展红利。在云计算、芯片、应用软件等上下游领域强化联盟协作，确保技术链条的自主可控与健康发展。 展望后续季度，公司有信心依托坚实的技术底蕴与灵活的市场策略，保持在人工智能产业变革中的领先地位。我们将加速技术迭代与场景落地，携手生态伙伴共同构建新型智能产业体系，为“数字中国”建设注入持续动能。通过持续的自主创新与稳健的战略执行，公司致力于在通用人工智能时代实现更大突破，同步提升商业价值与社会价值，以更为成熟、安全的人工智能技术助力各行业高质量发展。 非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望 √适用 □不适用 为补充公司依据中国会计准则编制的财务报表，公司亦采用经调整的营业利润及净利润作为经营业绩的补充信息。在剔除股份支付费用、折旧及摊销费用、利息支出、长期股权投资减值损失、资产减值损失、信用减值损失、所得税费用等非现金项目后，报告期内经调整的营业利润为-5,042.58万元，较上年同期经调整的营业利润-15,304.01万元显著收窄；报告期内经调整的净利润为-4,592.71万元，较上年同期经调整的净利润-15,345.92万元显著收窄。 需特别指出，经调整的营业利润及净利润指标应视为对企业会计准则下财务指标的补充信息，不可替代或优于准则规定的财务指标。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用 √不适用 三、 报告期内核心竞争力分析 (一) 核心竞争力分析 √适用 □不适用 1. 技术优势 公司在软硬件研发及核心算法领域持续深化研发，推出了涵盖图像识别、语音识别、自然语言处理与机器学习等方向的核心技术。所构建的人机协同操作系统，基于人机交互理念，实现了多模态数据感知、知识推理、人机共融共创以及数据安全共享等方面的技术突破，有效促进了人工智能基础设施、算法与产业应用之间的协调发展。算法团队采用预训练大模型与微调技术，在 NLP、OCR、机器视觉及语音等领域显著提升了算法性能与效率，其应用价值已在多行业场景中得到验证。 公司自主研发的跨镜追踪、3D结构光人脸识别、双层异构深度神经网络及对抗性神经网络等技术处于行业领先地位。核心技术团队曾斩获 10次国内外人工智能权威领域世界冠军。 截至报告期末，公司受邀参与了人脸识别国家标准、公安部行业标准、人民银行金融行业标准以及人脸识别相关国际标准等 100项国际、国家、地方、行业和团体标准制定工作，并同时承担国家发改委“人工智能基础资源公共服务平台”和“高准确度人脸识别系统产业化及应用项目”、科技部“视听交互国家新一代人工智能开放创新平台”等国家级重大项目建设任务。截至报告期末，公司拥有 449项专利（其中 288项为发明专利）、615项软件著作权等人工智能领域知识产权。 2. 研发优势 在周曦博士的领导下，公司已组建一支成熟的研发团队。团队成员具备深厚的专业知识与丰富的实践经验，技术基础扎实。团队结构科学合理、技能覆盖全面，为持续的技术创新与产品研发提供坚实支撑。公司高度重视人才培养，制定了完善的选拔机制与多样化的培养计划，确保人才梯队建设与专业能力持续提升。公司构建了“三大联合实验室及六大研发中心”的研发体系架构，确保研发体系的可持续发展。该架构涵盖技术中台、产品研发中心、行业解决方案部门以及产品与技术管理团队。研发中心分布于多个地区，形成技术研发的核心力量。同时，公司与多家科研机构共建联合实验室，开展人工智能研发项目合作，显著提升人工智能核心技术的研发能力。 3. 平台优势 公司开发的人机协同操作系统集成了涵盖视觉、语音及文字处理的全栈人工智能技术，提供自然的人机交互体验与智能决策支持。该系统搭载人工智能工程创新技术，配备智能应用集成开发环境，显著提升从算法开发至应用部署的效率。公司致力于为客户构建高效平台，以快速实施智能化解决方案。该操作系统通过多样化应用场景与产品解决方案，助力客户提升业务效率，推动智能化转型进程。同时，“轻舟平台”设计轻量化且功能完备，秉持开放合作理念，共同开发人工智能应用与SaaS服务，推动人工智能技术在更广泛行业的应用落地，促进产业生态链发展。 报告期内，本公司严格遵循既定技术发展路线，稳步推进人工智能领域的基础理论研究与核心技术创新。基于自主研发的人机协同操作系统（CWOS），公司着力构建能够精准模拟人类思维模式与工作流程的智能体体系。在此框架下，公司系统性地整合视觉、语音、自然语言处理（NLP）等关键技术，对多模态大模型“从容”进行了深度优化与性能提升。作为技术落地的核心载体，人机协同操作系统（CWOS）已全面升级为 AI-Agent平台。该平台不仅集中体现了公司在机器视觉领域的技术优势，更通过深度赋能金融、制造及城市治理等多元化应用场景，有力验证了技术创新的实用价值。 4. 行业优势 作为在人工智能平台系统领域深耕多年的企业，公司始终致力于垂直行业的深度研究，并在智慧治理、智慧出行、智慧金融、智慧商业及泛 AI等关键领域全面布局。公司深入洞察用户需求，为各垂直领域客户提供多元化的高效解决方案，显著提升其效能，并积累了丰富的场景化实践经验。通过与重点行业客户的长期深度合作，公司持续运用海量场景数据训练优化算法平台，形成针对不同行业的差异化数据分析与应用能力。由此，公司构建起深刻的行业认知与核心服务能力，形成较高的业务壁垒。截至本报告期末： (1) 在智慧金融领域，公司为包括中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、邮储银行及交通银行在内的逾 100家金融机构提供产品与技术解决方案，推动全国众多银行网点实现智能化升级；在智慧治理领域，公司产品及技术服务已覆盖全国 30个省级行政区的政法机构、教育单位、旅游景区等多元化应用场景。（未完）  |