8公司获得推荐评级-更新中
3月20日给予招商蛇口(001979)推荐评级。 投资建议：公司高能级城市布局有望支撑销售兑现，2022 年以来逆势扩表及核心城市深耕优势，随着滞重土储的不断消化以及后续前海项目进入开发，预计招商蛇口有望成为较早走出利润率低谷的公司之一。公司毛利率下滑，该机构调整25-27 年公司eps 预测分别为0.53、0.63、0.78 元（25、26 年预测前值为0.69、0.83 元），考虑到公司作为头部国央企的中长期价值，以及储备优质的前海项目，基于剩余收益模型，给予25 年目标价11 元，对应25 年21 倍PE，维持“推荐”评级。 风险提示：产业、人口兑现不及预期，广义财政发力不足，拿地力度不及预期。 该股最近6个月获得机构19次买入评级、3次推荐评级、2次优于大市评级、2次跑赢行业评级、1次增持评级。 【18:14 南亚新材(688519)：乘国产算力之风 成长属性逐步凸显】 3月20日给予南亚新材(688519)推荐评级。 投资建议：当前AI 算力需求依旧强劲，国内以字节、阿里为代表的国内互联网厂商相继宣布加大在AI 领域的资本开支，后续其他大厂有望陆续跟进。结合当前海外对华科技打压措施不断，该机构认为国内互联网厂商及运营商等在AI 硬件端的投入会逐步加大对供应链安全的重视和考量，国产AI 硬件采购比重有望持续增加，公司作为国内覆铜板领先企业，技术底蕴扎实，产品矩阵覆盖全面，有望通过绑定国内大客户实现业绩持续增长，同时，中高端领域的国产替代进程加速以及产品出货放量将进一步增厚公司盈利水平，公司成长属性逐步凸显，2025 年有望成为公司向上发展和业绩增长新拐点，预计公司2024-2026年EPS 分别为0.22 元、0.99 元和1.91 元，对应2025 年3 月19 日收盘价PE 分别为158.6 倍、36.1 倍和18.6 倍，首次覆盖给予“推荐”评级。 风险提示：（1）原材料价格波动风险。公司主要原材料涉及铜、树脂、玻璃布等，受大宗商品价格的影响，原材料价格波动以及供需失衡对公司的生产成本与生产经营带来较大的不确定性风险。（2）市场竞争风险。当前行业产能持续扩产，若下游需求恢复不及预期，将导致产能过剩，行业竞争加剧。（3）产品质量控制风险。覆铜板如果发生质量问题，则包含所有接插在其上的元器件在内的整块集成电路板会全部报废，所以客户对覆铜板的产品质量要求较高，如果公司不能有效控制产品质量，相应的赔偿风险将会对公司净利润产生一定影响。 该股最近6个月获得机构1次推荐评级。 【18:14 星宇股份(601799)：车灯量价齐升 国际化稳步推进】 3月20日给予星宇股份(601799)推荐评级。 盈利预测与投资建议：公司是国内车灯系统供应商领军企业之一，随着汽车智能化的发展，车灯的价值量有望稳步提升，此外考虑到公司新能源客户放量并叠加海外产能释放，结合公司最新情况，该机构调整公司2025~2026 年净利润预测为18.1 亿/22.8 亿元（此前净利润预测为19.2 亿/23.8 亿元），同时新增公司2027 年净利润预测为27.4 亿元，依然维持公司“推荐”评级。 风险提示：1）汽车消费需求下降导致公司客户销量不及预期，进而影响公司业绩；2）公司主要客户发生流失或缩减需求，将对公司的业绩产生较大影响；3）公司在建项目投产后经济效益不及预期；4）汽车行业价格战可能会传导到公司端，公司可能面临竞争加剧、主机厂压价等不利局面。 该股最近6个月获得机构9次买入评级、2次买入-A评级、2次增持评级、1次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【18:14 中国铝业(601600)深度报告：潜龙在渊】 3月20日给予中国铝业(601600)推荐评级。 投资建议：公司作为国内铝产业链一体化企业，资源保障能力显著，随着铝价上涨，公司业绩弹性较大，该机构预计公司2024-2026 年将实现归母净利127.17亿元、154.21 亿元和175.03 亿元，对应现价的PE 分别为10、9 和8 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：电解铝需求不及预期，氧化铝价格下降超预期，公司项目进展不及预期。 该股最近6个月获得机构3次买入评级、3次推荐评级、1次优于大市评级、1次增持评级、1次买入-A评级。 【18:14 山金国际(000975)：量价共振 业绩再创新高】 3月20日给予山金国际(000975)推荐评级。 盈利预测与投资建议：基于2025 年贵金属价格有望持续上行的考量，该机构预计公司2025-2027 年归母净利润分别为33.65/37.42/49.05 亿元，根据3 月19 日收盘价对应PE 为16/14/11 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：项目进展不及预期，金属价格大幅波动，海外地缘政治风险，汇率风险等。 该股最近6个月获得机构14次买入评级、4次推荐评级、2次优于大市评级、2次强推评级、1次探买入工评级、1次买入-A评级、1次跑赢行业评级。 【14:53 三只松鼠(300783)：全品类全渠道经营 打造高端性价比】 3月20日给予三只松鼠(300783)推荐评级。 盈利预测与投资建议： 公司当前在“高端性价比”总战略牵引下，已顺利走出困境周期，未来通过“D+N”全渠道协同和构建“全品类”产品矩阵，有望实现线上销售稳健，线下分销放量。在不考虑外延并购的情况下，该机构预计公司2024-2026 年归母净利润分别为4.09/5.35/7.40 亿元，同比增长86.1%/30.8%/38.4%，对应的EPS 分别为1.02/1.33/1.85 元，当前股价对应的2024-2026 年的PE 分别为28.4、21.7、15.7 倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示： 1）线下渠道拓展不及预期：目前公司正在积极发力线下分销，不断探索新的模式，线下渠道拓展的成效存在一定的不确定性的；2）线上竞争加剧：公司线上销售占比仍高，若未来各品牌线上竞争加剧，公司的销量将会受到一定挑战；3）食品安全风险：零食生产过程涉及多个环节，从原材料采购、加工、包装到储存和运输，一旦发生食品安全事故，不仅会损害消费者健康，企业还将面临法律责任、巨额赔偿和声誉受损等严重后果；4）原材料价格超预期上行：目前产品成本占公司总成本较高，成本端变化具有一定的不确定性，若主要原材料价格上涨，将对公司盈利能力造成压力；5）消费者需求变化风险：消费者的口味和偏好不断变化，对零食的需求日益多元化、个性化和健康化。如果企业不能及时洞察并适应这些变化，推出符合消费者需求的产品，就可能导致产品滞销，市场份额被竞争对手抢占。 该股最近6个月获得机构26次买入评级、5次增持评级、3次谨慎推荐评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级。 【13:13 牧原股份(002714)：24年生猪量价齐升 屠宰业务实现单月盈利】 3月20日给予牧原股份(002714)推荐评级。 投资建议：公司为生猪养殖行业龙头，生猪养殖成本优势领先。考虑后续公司养殖效率/成本持续优化，猪价相对平稳运行，公司生猪养殖利润或可期。 风险提示：动物疫病与自然灾害的风险；原材料供应及价格波动的风险；生猪价格波动的风险；政策变化的风险等。 该股最近6个月获得机构18次买入评级、4次跑赢行业评级、3次“买入”投资评级、2次增持评级、1次*买入”评级、1次“推荐“评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【13:13 中材科技(002080)：业绩高于预告中值 各板块共振向上】 3月20日给予中材科技(002080)推荐评级。 盈利预测、估值与评级 风险提示： 该股最近6个月获得机构4次买入评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 中财网
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